基于數(shù)字文化的中國股票市場日歷效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩60頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、作為備受關(guān)注的金融市場異象之一,日歷效應(yīng)被證明普遍存在于不同國家、不同地區(qū)的股票市場中,大量的文獻(xiàn)研究已對(duì)其作了較為深入的探討。本文希望在前人研究基礎(chǔ)上從數(shù)字文化視角來探討我國股票市場是否存在擇日效應(yīng)。選擇這個(gè)視角,一方面是因?yàn)閿?shù)字文化作為中國傳統(tǒng)文化的重要內(nèi)容,對(duì)國人的生活有深刻的影響,而目前研究數(shù)字文化對(duì)股票市場影響的文獻(xiàn)并不多;另一方面日期是以數(shù)字來表示的,有助于研究工作開展。
   本文以2000年1月至2012年12月

2、十三年間共3144個(gè)交易日的上海、深圳A股市場上證綜合指數(shù)和深證成份指數(shù)每日收盤價(jià)作為研究樣本,數(shù)據(jù)來自CCER中國經(jīng)濟(jì)研究數(shù)據(jù)庫。同時(shí),還對(duì)上市公司召開股東大會(huì)及IPO的日期做了簡單分析,這部分?jǐn)?shù)據(jù)分別來自同花順和CCER數(shù)據(jù)庫。本文通過建立回歸模型和GARCH模型對(duì)指數(shù)收益率及其波動(dòng)的日歷效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn),對(duì)農(nóng)歷日期和公歷日期分別研究,并將日期按照尾數(shù)分組探討。
   回歸模型檢驗(yàn)結(jié)果表明,農(nóng)歷日期只有初三和二十八在10%的水平

3、上顯著,但尾數(shù)分組檢驗(yàn)并不顯著。對(duì)公歷分組數(shù)據(jù)而言,4日期存在顯著為正的收益率,可認(rèn)為我國股市存在4日期效應(yīng);8日期收益并不顯著,但7日期通過弱檢驗(yàn)存在顯著為負(fù)的收益,9日期通過強(qiáng)檢驗(yàn)存在顯著為正的收益,8日期前后的異常收益可以歸結(jié)為8日期效應(yīng)。GARCH模型檢驗(yàn)結(jié)果表明,農(nóng)歷日期不存在顯著的收益,公歷日期只有4日期表現(xiàn)為顯著的正收益,波動(dòng)則呈現(xiàn)顯著為負(fù)的3日期效應(yīng)和5日期效應(yīng)。
   研究結(jié)果表明,由于公歷的普遍運(yùn)用,投資者交

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論