冗余資源、高管特征與上市公司業(yè)績波動(dòng)性的關(guān)系研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值的高低主要取決于兩個(gè)因素:企業(yè)業(yè)績水平的高低和風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要表現(xiàn)之一是企業(yè)波動(dòng)性的大小。冗余資源對(duì)于維持經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定，降低業(yè)績的波動(dòng)性可以起到一定的作用;上市公司的內(nèi)部控制人是企業(yè)的最大的決策影響者，對(duì)企業(yè)資源配置、投入產(chǎn)出有著決定性的作用，他們個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、決策經(jīng)驗(yàn)以及權(quán)力的掌控程度會(huì)影響其對(duì)冗余資源的認(rèn)知程度和利用程度，調(diào)節(jié)著冗余資源對(duì)企業(yè)業(yè)績波動(dòng)性的影響。
　　本文利用500余家上市公司的資料，對(duì)此進(jìn)

2、行了實(shí)證研究，研究得出以下結(jié)論:(1)冗余資源的存量水平與上市公司的業(yè)績波動(dòng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即冗余資源的存量越多，業(yè)績的波動(dòng)性越小。(2)高管成員平均年齡負(fù)向調(diào)節(jié)冗余資源與業(yè)績波動(dòng)性之間的關(guān)系。(3)高管成員男性比例正向調(diào)節(jié)冗余資源與業(yè)績波動(dòng)性之間的關(guān)系。(4)高管成員教育水平負(fù)向調(diào)節(jié)冗余資源與業(yè)績波動(dòng)性之間的關(guān)系。(5)高管成員的任職期限正向調(diào)節(jié)冗余資源與業(yè)績波動(dòng)性之間的關(guān)系。(6)高管中CEO權(quán)力特征正向調(diào)節(jié)冗余資源與業(yè)績波動(dòng)性之間