對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)程序化交易的探討.pdf

1、隨著以股指期貨為代表的金融衍生品的推出,我國(guó)金融市場(chǎng)將出現(xiàn)越來(lái)越多的對(duì)沖、期現(xiàn)套利、統(tǒng)計(jì)套利等較為復(fù)雜的交易策略,而這些策略的運(yùn)用和實(shí)施需要程序化的交易方式。期貨市場(chǎng)的基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn),而程序化交易不僅能夠精確風(fēng)險(xiǎn)管理、優(yōu)化組合投資,還能夠克服人性的弱點(diǎn),提高市場(chǎng)的效率。此外,程序化交易發(fā)展有利于培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者,改變我國(guó)期貨市場(chǎng)以中小投資者為主體的單一的投資者機(jī)構(gòu)。在國(guó)外成熟的期貨市場(chǎng)中,由于投資者積極研發(fā)新的交易模型和交易

2、所不斷完善和改進(jìn)交易制度,程序化交易的交易量占總交易量的比重不斷增加,幾乎所有的投資經(jīng)理都使用程序化交易系統(tǒng)來(lái)輔助交易與資產(chǎn)管理。而在國(guó)內(nèi),由于受到期貨市場(chǎng)產(chǎn)品機(jī)構(gòu)單一、交易制度不夠靈活等限制,程序化交易發(fā)展緩慢。
　　本文結(jié)合程序化交易發(fā)展歷程和國(guó)內(nèi)外發(fā)展的現(xiàn)狀,采用理論研究與實(shí)證分析相結(jié)合的方法,探求我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展程序化交易的必要性和可行性。同時(shí)對(duì)程序化交易運(yùn)用過(guò)程中存在的問(wèn)題提出針對(duì)性的建議。盡管發(fā)展程序化交易存在一些問(wèn)題