信用風險轉移市場對商業(yè)銀行影響的實證研究.pdf

1、二十一世紀以來，信用風險轉移市場的發(fā)展已成為一個趨勢，參與信用風險轉移交易的金融機構越來越多，更多更復雜的信用衍生工具不斷涌現(xiàn)，信用風險轉移市場（Credit Risk Transfer, CRT）出現(xiàn)以后，從微觀層面講，一方面使商業(yè)銀行能夠將信用風險合理轉嫁，另一方面為投資者開辟了一條新的投資渠道；從宏觀層面講，CRT市場的出現(xiàn)使金融市場乃至整個經(jīng)濟更有層次，使整個金融系統(tǒng)有更高的穩(wěn)定性和效率性。現(xiàn)代經(jīng)濟模式下，商業(yè)銀行對于企業(yè)外部融

2、資來說，具有舉足輕重的作用。同時，信用貸款也成為商業(yè)銀行經(jīng)營的重要組成部分，信用風險成為商業(yè)銀行也面臨的最重要的風險，信用風險管理逐漸成為風險控制的核心問題。我國CRT市場尚在萌芽階段，在次貸危機中并沒有過多損失，目前我國僅有少量的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，我國金融市場還沒有發(fā)生次貸危機的危險，正是研究和探討我國要不要繼續(xù)發(fā)展CRT市場，如何發(fā)展CRT市場的好時機。
　　 信用風險轉移進入我國市場以來，CRT工具是否適合在中國發(fā)展，會對商

3、業(yè)銀行產(chǎn)生怎樣的影響，一直是各界學者討論的話題。本文在了解CRT市場的概況的基礎上，先從理論與實踐上分析CRT市場的出現(xiàn)對我國商業(yè)銀行的影響,再以最常見CRT工具之一——資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為例，利用美國央行提供的美國各大銀行的資產(chǎn)證券化面板數(shù)據(jù)，借助經(jīng)濟學軟件進行實證研究，分析資產(chǎn)證券化工具的運用會給商業(yè)銀行經(jīng)營與管理的安全性、流動性、盈利性造成怎樣的影響。研究結果認為，信用風險轉移工具的運用，能夠增強商業(yè)銀行的風險承擔水平，但從另一角度，

4、CRT市場的出現(xiàn)也會增強商業(yè)銀行承擔風險的意愿，加強了銀行承擔風險的動機；CRT工具的運用還可以增強銀行資產(chǎn)的流動性，其表現(xiàn)為銀行的流動性比率降低；信用風險轉移工具的運用，在某種程度上，提高了商業(yè)銀行的盈利水平，雖然在轉移信用風險時，銀行支付了一定的費用，但總體上降低了風險成本，從而提高了銀行收益?？傊庞蔑L險轉移市場的產(chǎn)生對商業(yè)銀行的經(jīng)營與管理利大于弊，針對如何使其積極作用得到充分發(fā)揮，消極作用得到有效抑制，文章最后給出了政策性建議