盈余質量對投資者決策的影響研究.pdf

1、在資本市場中，市場的參與主體是投資者，而其投資的客體是企業(yè)，因此，企業(yè)的質量直接影響了資本市場的資源配置效率。眾所周知，盈余信息可以反映企業(yè)的績效，如果沒有盈余操縱，盈余信息就能引導資本轉移向優(yōu)質企業(yè)，達到資源優(yōu)化配置的目的。但是由于市場中信息不對稱的存在，外部的投資者無法準確的洞察企業(yè)的盈余質量，而僅僅是憑借著財務報告中的數據進行各種判斷，這樣就很容易造成逆向選擇和道德風險，低質量的盈余就將擾亂資源的有效配置，因此，開展盈余質量的研究

2、，對于會計信息使用者，尤其是對于投資者而言具有非常重要的現實意義。
　　投資者在進行投資對象的選擇和投資決策的制定時，主要就是通過投資對象的財務報表信息，尤其是其盈余信息來評價它的各項能力和水平，以決定是否對其進行投資以及進行何種類型的投資。投資對象出于融資等資金需求需要得到投資者的認可時就會對自己的財務報表等信息進行粉飾，讓自身的會計盈余數據看起來更加具有吸引力。如果投資者在進行投資決策時能夠很好地識別出不同投資對象盈余質量的差

3、別從而做出正確高效的投資決策，就能夠獲得較大并且持久的投資收益，降低投資資產的風險，否則的話將會做出錯誤的決策從而造成不可估量和挽回的損失。
　　本文在總結眾多研究者對于盈余質量的研究之后，考慮了不同的盈余質量定義與投資決策之間的相關性，選取了盈余質量的持續(xù)性、盈余質量的盈利性和盈余管理三個角度對投資者的決策行為進行研究。為了研究盈余質量對于投資者決策的影響，看一下投資者在進行投資決策時是否能夠很好地識別投資對象的盈余質量，本文選

4、取2008年到2010年三年間部分上市公司的財務報表數據作為研究樣本進行實證檢驗。主要得出了以下結論：首先，不管是從盈余的持續(xù)性角度來看，還是從盈余的盈利性角度來看，又或者是從盈余管理的角度來看，投資者的股權投資決策還有其債權投資決策都與它們存在著相關關系，投資者在進行投資決策時是能夠識別投資對象的盈余質量差異的。其次，對于股權投資和債權投資這兩種不同的投資類型來說，在盈余質量差異的識別方面還是存在不同程度的區(qū)別的，相對于債權投資，股權