我國(guó)股票市場(chǎng)有限理性投資者的博弈行為研究.pdf

1、我國(guó)股票市場(chǎng)是一個(gè)新興的市場(chǎng).它與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制等方面有很多不足。價(jià)格波動(dòng)頻率高，幅度大是顯著特征.引起股價(jià)波動(dòng)的因素有很多，但主要是投資者之間利益不均衡而相互作用的結(jié)果，所以研究股票市場(chǎng)上投資者的行為有助于了解他們的行為對(duì)股價(jià)的影響。本文的主要工作是：
　　 1.分析了股票市場(chǎng)中的博弈特征，并且指出股票市場(chǎng)中的投資者具有兩大特點(diǎn)：有限理性；具有反復(fù)學(xué)習(xí)和策略調(diào)整的能力.也正是這兩個(gè)特點(diǎn)，使得用進(jìn)化博弈的

2、理論研究股市中投資者的行為是合理的。
　　 2.給出了納什均衡、進(jìn)化穩(wěn)定策略、中性穩(wěn)定策略的概念，著重指出了三者之間的關(guān)系，并且證明了兩人對(duì)稱博弈中的一些命題。
　　 3.主要對(duì)股票市場(chǎng)上的兩大投資者群體--機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)體投資者構(gòu)建進(jìn)化博弈的模型，分析有限理性的投資者是如何選擇策略的，并且通過(guò)這些模型來(lái)解釋股票市場(chǎng)上的一些現(xiàn)象.另外還構(gòu)建了投資者與市場(chǎng)監(jiān)管者的進(jìn)化博弈模型，通過(guò)對(duì)各參數(shù)的分析，指出：操縱市場(chǎng)所獲得的利益