公允價(jià)值計(jì)量對(duì)高管薪酬契約影響的實(shí)證研究.pdf

1、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》(2006)頒布至今已逾五年，其中的一大特色就是引入公允價(jià)值計(jì)量屬性。然而受到市場(chǎng)完善程度、會(huì)計(jì)執(zhí)業(yè)界素質(zhì)、公司治理結(jié)構(gòu)特征等因素的影響，公允價(jià)值在實(shí)務(wù)中的運(yùn)用存在較大的局限性，學(xué)術(shù)界對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)后果也一直爭(zhēng)論不休:公允價(jià)值的運(yùn)用是否會(huì)降低會(huì)計(jì)信息的可靠性？公允價(jià)值的運(yùn)用是否能實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息“決策有用”并且更好地評(píng)價(jià)“受托責(zé)任”？
　　 企業(yè)是一個(gè)不完備的契約，各契約人通過(guò)投入資源且相互合作來(lái)實(shí)現(xiàn)

2、各自的效用。公允價(jià)值作為一種新的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性，理應(yīng)對(duì)提高契約效率以及維護(hù)契約公平起到積極作用，因此對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行研究時(shí)不應(yīng)當(dāng)忽視契約這一重要視角。高管薪酬契約是解決股東和管理者之間代理問(wèn)題的重要工具，良好的高管薪酬契約能夠有效利用可獲得信息來(lái)度量高管的投入精力和努力程度.因此，在財(cái)政部2006年引入公允價(jià)值計(jì)量的背景下，深入細(xì)致地研究公允價(jià)值計(jì)量對(duì)高管薪酬契約的影響具有深遠(yuǎn)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文選取20

3、05-2010年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(2006)頒布前后都存續(xù)的公司為樣本，建立回歸模型從以下幾個(gè)角度對(duì)高管薪酬契約的結(jié)構(gòu)和效用進(jìn)行實(shí)證研究和分析:公允價(jià)值計(jì)量屬性引入對(duì)高管薪酬契約有效性的影響、對(duì)薪酬結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)的影響差異、對(duì)實(shí)際控制人性質(zhì)不同的企業(yè)的影響差異。
　　 通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，公允價(jià)值的引入提高了高管薪酬契約的有效性，即公司在進(jìn)行高管薪酬契約設(shè)計(jì)時(shí)充分考慮了公允價(jià)值對(duì)高管投入精力和努力程度的計(jì)量。同時(shí)，公允價(jià)值的引入還有效改善了

4、會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)與高管薪酬的不對(duì)稱性。在對(duì)高管薪酬契約的結(jié)構(gòu)進(jìn)行細(xì)致研究后發(fā)現(xiàn):對(duì)高管實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有助于高管薪酬契約有效性的提高，并最終有助于提高公司價(jià)值?？紤]到實(shí)際控制人性質(zhì)對(duì)高管薪酬契約效用的影響，本文基于該視角進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)公允價(jià)值的引入對(duì)政府控制上市公司和對(duì)非政府控制上市公司的高管薪酬契約有效性的影響并沒(méi)有顯著的差異，這表明政府控制上市公司同非政府控制上市公司一樣，也越來(lái)越重視信息的使用，越來(lái)越重視管理的效率。最后，根據(jù)實(shí)證研究結(jié)論，提