基金持股比例對(duì)我國(guó)A股市場(chǎng)收益波動(dòng)率影響的研究.pdf

1、從發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看機(jī)構(gòu)投資者往往占據(jù)著較大的比重，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股票市場(chǎng)投資，是投資的主流形式。2001年以來(lái)在超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的政策指導(dǎo)下，我國(guó)的證券投資基金發(fā)展受人矚目。但在機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模不斷翻倍的同時(shí)我國(guó)的股票指數(shù)也經(jīng)歷了巨大的波動(dòng)，作為最大的機(jī)構(gòu)投資者，我國(guó)的證券投資基金有沒(méi)有起到有效地降低我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的作用？鑒于此，本人選擇了這一題目，旨在通過(guò)對(duì)證券投資基金的持股比例和股市波動(dòng)相關(guān)性的研究，探討我國(guó)基金業(yè)發(fā)展對(duì)

2、我國(guó)股市場(chǎng)健康發(fā)展的必要性，發(fā)現(xiàn)挖掘證券投資基金的行為背后原因與現(xiàn)有的基金監(jiān)管制度設(shè)置中的不足。
　　本文以統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)等學(xué)科理論為指導(dǎo)，以證券投資基金對(duì)股市影響為主線，在正確認(rèn)識(shí)和分析基金投資行為的基礎(chǔ)上，采用定性分析和定量研究相結(jié)合的方法，從大盤(pán)、行業(yè)和個(gè)股三個(gè)不同的層次角度，采用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型對(duì)2004年到2008年之間我國(guó)的A股市場(chǎng)進(jìn)行了分析，并在其基礎(chǔ)上將股票分為非 ST股和ST股分別進(jìn)行進(jìn)一步的考查，發(fā)

3、現(xiàn)我國(guó)證券投資基金雖然仍然存在較高的股票集中度、行業(yè)集中度和較高的股票周轉(zhuǎn)率，但在過(guò)去的四年中已經(jīng)有了很大的改善，我國(guó)的證券投資基金正慢慢的走向成熟；實(shí)證研究也驗(yàn)證了我國(guó)證券投資基金在一定程度上的確發(fā)揮了穩(wěn)定市場(chǎng)的功能，基金持股比例的增加降低了大盤(pán)、行業(yè)及個(gè)股的波動(dòng)，同時(shí)基金更有助于穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)股的股價(jià)。對(duì)此，本文提出為了更好的發(fā)揮我國(guó)證券投資基金資本市場(chǎng)穩(wěn)定器功能，仍需繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)督管理、信息傳導(dǎo)和激勵(lì)體制三個(gè)方面的建設(shè)，真正實(shí)現(xiàn)整個(gè)股票市