會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告的股票市場(chǎng)反應(yīng)實(shí)證研究.pdf

1、隨著近幾年來中國(guó)證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展,針對(duì)上市公司會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告的討論越來越多,而與會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告的股票市場(chǎng)反應(yīng)相關(guān)的實(shí)證研究在國(guó)內(nèi)卻較為匱乏.本文圍繞這一問題進(jìn)行了實(shí)證研究,目的在于探討會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告發(fā)布前后短期內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn),以及更正報(bào)告信息對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)的解釋力問題. 本文首先在閱讀大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)國(guó)內(nèi)外相應(yīng)研究進(jìn)行了總結(jié)回顧,并據(jù)此構(gòu)建和提出了理論模型和研究假設(shè)；其次,作為輔助的規(guī)范性研究,本文對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)制度體系進(jìn)行

2、了簡(jiǎn)要介紹和比較:最后,本文選取了在2005-2006年以臨時(shí)公告形式發(fā)布會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告的109家上市公司作為實(shí)驗(yàn)樣本,同時(shí)在未發(fā)布會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告的上市公司中根據(jù)公司特征相似性原則選取了相應(yīng)控制樣本,運(yùn)用事件研究分析方法,針對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告發(fā)布的股票市場(chǎng)反應(yīng)展開了實(shí)證討論.主要的研究結(jié)論如下: 1.在會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告發(fā)布前和發(fā)布日附近,公司股價(jià)的整體表現(xiàn)會(huì)受到顯著的負(fù)面影響；在會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告發(fā)布后,公司股價(jià)的整體表現(xiàn)在極

3、短期內(nèi)會(huì)受到負(fù)面影響,但隨著時(shí)間的推移,該影響會(huì)較為迅速地趨于變小,甚至不再存在. 2.在更正報(bào)告信息對(duì)股價(jià)表現(xiàn)的解釋力方面,我國(guó)的股票市場(chǎng)能夠?qū)Ω蚴欠裆婕笆杖氪_認(rèn)、更正原因是否涉及稅務(wù)問題、更正所涉年限的長(zhǎng)短以及更正發(fā)起人的不同做出識(shí)別并產(chǎn)生區(qū)別顯著的反應(yīng)；對(duì)于更正原因是否涉及長(zhǎng)期投資損益調(diào)整、更正原因是否涉及成本費(fèi)用問題,以及更正調(diào)整程度和更正方向的不同,股票市場(chǎng)不能產(chǎn)生區(qū)別顯著的反應(yīng).此外,市場(chǎng)對(duì)各類更正信息的識(shí)別不