基于COPULA對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）的研究.pdf

1、自上世紀(jì)七十年代以來(lái)，全球金融體系發(fā)生了巨大的變化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為金融風(fēng)險(xiǎn)最主要的形式，已經(jīng)得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融部門高度重視。在金融風(fēng)險(xiǎn)研究中，VaR即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即在一定概率水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來(lái)特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失，得到最廣泛的應(yīng)用。 Copula函數(shù)由于其優(yōu)越的特性，即由邊緣分布和一個(gè)連接它們的Copula函數(shù)，可以構(gòu)造靈活的多元分布函數(shù)，目前已被廣泛的應(yīng)用于金融領(lǐng)域，特別在金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資組合

2、的選擇、資產(chǎn)定價(jià)等方面，并已成為解決金融問(wèn)題的一個(gè)有力工具。本文考慮的是利用Copula函數(shù)方法來(lái)計(jì)算投資組合風(fēng)險(xiǎn)值。本文首先對(duì)VaR的概念及其傳統(tǒng)的計(jì)算方法作了簡(jiǎn)單的介紹，接著對(duì)Copula函數(shù)進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，并介紹了在VaR模型中的應(yīng)用。在應(yīng)用研究中，利用Copula靈活多變的構(gòu)造特性，構(gòu)造出一種新的混合Copula函數(shù)，接著研究了用于計(jì)算投資組合VaR的基于Copula函數(shù)的Monte Carlo仿真技術(shù)，最后本文將得到的結(jié)果與