人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的功能及其發(fā)展策略研究.pdf

1、隨著中國(guó)利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)和我國(guó)浮動(dòng)匯率機(jī)制的逐漸加深，中國(guó)外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展將是不可回避的現(xiàn)實(shí)問題。與國(guó)外比較發(fā)達(dá)的匯率衍生品市場(chǎng)相比，中國(guó)匯率衍生品起步較晚，市場(chǎng)發(fā)展還很不成熟。在金融市場(chǎng)不斷趨向于國(guó)際化的今天，外匯衍生品市場(chǎng)作為一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理以及資源配置的市場(chǎng)，其重要性正逐漸地體現(xiàn)出來。因此，從這個(gè)意義上說，積極推動(dòng)人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展及其衍生工具的創(chuàng)新，是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)自我發(fā)展的內(nèi)在要求，也是確保我國(guó)宏觀金

2、融體系競(jìng)爭(zhēng)力與穩(wěn)定性的客觀要求。這也是直接關(guān)系到我國(guó)金融業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)榮辱興衰的關(guān)鍵問題。
　　 為此本文對(duì)當(dāng)前我國(guó)人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的現(xiàn)狀、功能、宏微觀表現(xiàn)、發(fā)展趨勢(shì)等進(jìn)行了全面的闡釋。
　　 第1章為導(dǎo)論。簡(jiǎn)要介紹了本文的選題背景和在這個(gè)領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)外研究，以及文章的大體框架。
　　 第2章為第二部分首先給出外匯衍生品的基本內(nèi)涵，并簡(jiǎn)要介紹了外匯衍生品市場(chǎng)的歷史和現(xiàn)狀以及幾個(gè)國(guó)外成功的外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展歷程

3、。據(jù)此分析人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀、種類構(gòu)成及其基本特征，為文章的后繼研究奠定基礎(chǔ)。
　　 第3章從多個(gè)角度對(duì)現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的基本功能進(jìn)行系統(tǒng)研究。首先研究了我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的預(yù)測(cè)能力。在此基礎(chǔ)上采用VAR模型、Granger因果檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、二元Garch模型等實(shí)證方法從微觀角度深入研究現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、套期保值功能以及信息和波動(dòng)的傳導(dǎo)。研究發(fā)現(xiàn)，人民幣外匯衍生品的部分

4、功能并沒有完全發(fā)揮。
　　 第4章基于對(duì)現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的基本功能的論證和分析，采用理論與實(shí)證相結(jié)合來分析人民幣外匯衍生品市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的相互影響，通過分析當(dāng)前我國(guó)人民幣外匯衍生品市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所處的地位，為提出人民外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展策略提供理論基礎(chǔ)。
　　 第5章在對(duì)現(xiàn)有人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的基本功能進(jìn)行系統(tǒng)分析及其對(duì)匯率市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析的基礎(chǔ)上，主要對(duì)我國(guó)人民幣外匯衍生品市場(chǎng)的發(fā)展策略進(jìn)行詳