我國利率期限結(jié)構(gòu)的構(gòu)建及實證研究.pdf

1、利率是金融市場最核心的價格變量。能否準(zhǔn)確判斷長短期利率之間的關(guān)系，是把握金融市場運行的必要條件。利率期限結(jié)構(gòu)描述的就是長短期利率之間的關(guān)系，是某個時點不同期限的利率所形成的一條曲線，或者說是某個時點零息債券的收益率曲線。因此，利率期限結(jié)構(gòu)研究成為金融市場研究最具挑戰(zhàn)性的課題。為了更好地了解我國債券市場的長短期供求關(guān)系，揭示市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關(guān)部門加強債券管理提供可參考的依據(jù)，本文根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)理

2、論來對我國的債券市場利率期限結(jié)構(gòu)進行研究。 論文首先在第二章，對利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論做了較為詳細的介紹，并對目前國內(nèi)外利率期限結(jié)構(gòu)的研究現(xiàn)狀進行了評價。 其次，在第三章對利率期限結(jié)構(gòu)理論深入分析的基礎(chǔ)上，分別用三次樣條函數(shù)模型、 NeIsen-siegel擴展模型構(gòu)建了我國交易所國債利率期限結(jié)構(gòu)模型。結(jié)果表明兩種模型對長期債券價格解釋較好而對短端部分解釋力較差，三次樣條函數(shù)模型具有更好的預(yù)測精度。為改進這一缺憾，文章使