信用違約互換在我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)是目前我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度集中將嚴(yán)重威脅我國(guó)商業(yè)銀行的生存、發(fā)展以及整個(gè)社會(huì)金融系統(tǒng)的安全與穩(wěn)定。解決我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的根本出路在于開(kāi)發(fā)和拓展商業(yè)銀行自身控制和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的能力和途徑，通過(guò)整個(gè)金融系統(tǒng)分散商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。 占全球信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)份額33％的信用違約互換產(chǎn)品，是當(dāng)今最重要也是技術(shù)最為成熟的一種信用衍生產(chǎn)品。它是一種能夠?qū)⒄召Y產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)從信用保護(hù)的買方轉(zhuǎn)移給信用保

2、護(hù)賣方的金融合約。它的最大特點(diǎn)就是能夠?qū)⑿庞蔑L(fēng)險(xiǎn)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中分離出來(lái)并為其提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。與傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具相比，信用違約互換產(chǎn)品具有能夠解決信用悖論問(wèn)題，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性等多方面的優(yōu)勢(shì)。正是由于它的這些優(yōu)良特質(zhì)，信用違約互換產(chǎn)品在其產(chǎn)生之后的幾年內(nèi)交易量迅速增長(zhǎng)，速度驚人。 目前，我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作面臨著巨大的壓力。然而，先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與規(guī)避工具的匱乏使我國(guó)的商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)只能處于被動(dòng)地位，而

3、難以采取有效的措施去主動(dòng)控制和管理信用風(fēng)險(xiǎn)。信用違約互換產(chǎn)品可以滿足現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理和金融市場(chǎng)改革的迫切需求，是經(jīng)過(guò)理論和實(shí)踐證明了的信用風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段，它必將成為我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段之一，也必將成為我國(guó)商業(yè)銀行控制和管理信用風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。因此，深入研究和探討信用違約互換產(chǎn)品將有助于推動(dòng)我國(guó)信用衍生產(chǎn)品交易的引入，充分發(fā)揮信用衍生產(chǎn)品分散和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的作用，使這一新興的風(fēng)險(xiǎn)管理工具盡早地服務(wù)于我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管