我國(guó)開放式基金經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中的問題研究.pdf

1、開放式基金以其市場(chǎng)選擇性強(qiáng)、流動(dòng)性好、透明度高以及便于投資等優(yōu)勢(shì)，正逐漸成為投資基金的主流形式，是全球基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)開放式基金的發(fā)展尚處于起步階段，我國(guó)的基金業(yè)要進(jìn)一步壯大規(guī)模、規(guī)范發(fā)展，需要不斷對(duì)目前開放式基金經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中存在的問題進(jìn)行研究，探索解決的途徑和方法。 本文正是以目前我國(guó)開放式基金經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中存在的問題為研究對(duì)象，借鑒開放式基金發(fā)展的頭號(hào)強(qiáng)國(guó)美國(guó)基金運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)，以投資學(xué)理論、契約經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為指導(dǎo)，以

2、理論分析和實(shí)證調(diào)查相結(jié)合的方法，系統(tǒng)地對(duì)存在問題進(jìn)行了研究。 本文首先分析了我國(guó)目前存在的基金產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象，指出市場(chǎng)發(fā)展的不完善以及投資者投資理念的不成熟是同質(zhì)化的根源所在；其次對(duì)比了我國(guó)現(xiàn)有的25只開放式基金的規(guī)模和申購(gòu)費(fèi)率，得出了我國(guó)開放式基金存在著規(guī)模效應(yīng)不明顯以及基金業(yè)績(jī)與費(fèi)率相關(guān)性不強(qiáng)的問題，并引入效益函數(shù)和成本函數(shù)分析了由于我國(guó)開放式基金費(fèi)率不合理引發(fā)的基金管理者激勵(lì)約束機(jī)制缺失的問題；再次，應(yīng)用靜態(tài)博弈模型分析了