2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、自20世紀(jì)70年代以來(lái),期貨交易的商品結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化,長(zhǎng)期占主導(dǎo)地位的傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨逐漸退居次要地位,而外匯、利率、股票指數(shù)等金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展,成為當(dāng)今世界期貨交易的主流。股指期貨交易成本低、交易方便。通過(guò)資產(chǎn)組合管理,利用股指期貨對(duì)沖,能夠有效地抵御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此,股指期貨是人們常用的保值工具。盡管股指期貨創(chuàng)新只有20余年,但股指期貨交易發(fā)展非??欤殉蔀榻鹑谄谪浗灰字匾贩N之一。 股指期貨作為對(duì)沖工具,自身存在

2、著較大的風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知,期貨由于杠桿性原理存在損益放大效應(yīng),因此具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)特征。股指期貨也不例外。股指期貨源自股票市場(chǎng),股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)必然影響到股指期貨價(jià)格變動(dòng),股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳遞到股指期貨市場(chǎng),股指期貨具有對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái),由于股指期貨被人們頻繁地使用,股指期貨交易逐步放大,甚至其價(jià)格變動(dòng)已與股票市場(chǎng)無(wú)關(guān)。如此,股指期貨更加具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)。完整地認(rèn)知股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)特征,正確地管理股指期貨使用所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),是金融市場(chǎng)監(jiān)管者和

3、交易者必須認(rèn)真對(duì)待的事情。 隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展,為健全金融結(jié)構(gòu),有效規(guī)避市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),便于投資者完善投資組合,中國(guó)近期準(zhǔn)備推出股指期貨。由于中國(guó)股票市場(chǎng)是新興市場(chǎng),中國(guó)股票市場(chǎng)的特有影響因素可能導(dǎo)致中國(guó)股指期貨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。本文在金融和期貨交易理論的基礎(chǔ)上,系統(tǒng)地指明了股指期貨可能存在的一般風(fēng)險(xiǎn),并進(jìn)一步闡明中國(guó)股指期貨可能存在的特殊風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)狀況,本文分析了股指期貨產(chǎn)生的外在和內(nèi)在的原因,并對(duì)如何防范中國(guó)股指

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