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1、中國的股權(quán)分置扭曲了非流通股股東的收益函數(shù)，刺激了上市公司的盈余管理動機(jī)，強(qiáng)化了內(nèi)部人控制，增加了股市的逆向選擇行為，增大了管理部門的稽查成本，其直接后果是股市中信息操縱行為盛行，基礎(chǔ)信息的真實性大打折扣；與此同時，股權(quán)分置嚴(yán)重干擾了投資者的預(yù)期和判斷，使我國股市成了噪聲交易大行其道的市場，換句話說，股價對基礎(chǔ)信息的反映過程受到嚴(yán)重干擾?？梢姡蓹?quán)分置是提高股市定價效率(配置效率)的巨大障礙。 股權(quán)分置改革能否給定價效率的提升帶
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