分成租賃實(shí)物期權(quán)定價(jià)研究.pdf

1、20世紀(jì)50年代,金融租賃在美國首先出現(xiàn),然后在世界許多國家得到迅速發(fā)展。現(xiàn)代租賃集融資與融物于一身,具有促進(jìn)投資、商品促銷等功能,已經(jīng)發(fā)展成為發(fā)達(dá)國家設(shè)備投資的第二大融資渠道,為經(jīng)濟(jì)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了巨大推動(dòng)作用。實(shí)物期權(quán)是項(xiàng)目投資者在投資過程中所用的一系列非金融性選擇權(quán),它充分考慮了投資的時(shí)間價(jià)值和管理柔性價(jià)值以及減少不確定性信息帶來的價(jià)值,從而能更完整地對(duì)投資項(xiàng)目的整體價(jià)值進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)。因此,它已成為關(guān)于價(jià)值評(píng)估和戰(zhàn)略決策的

2、重要思想方法。
　　論文根據(jù)所要研究的租賃市場(chǎng)中的分成租金支付的特點(diǎn)將實(shí)物期權(quán)引入到租賃合約中,采取合適的租賃定價(jià)模型,探討租賃的過程中,放棄期權(quán)對(duì)于租賃定價(jià)的影響。文章首先分析了我國租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,并對(duì)分成租賃和實(shí)物期權(quán)定價(jià)理論進(jìn)行了介紹;然后對(duì)分成租賃應(yīng)用實(shí)物期權(quán)定價(jià)進(jìn)行可行性分析,指出了分成的期權(quán)特征和金融租賃決策中適用的實(shí)物期權(quán);最后,根據(jù)選定的市場(chǎng)均衡模型,把實(shí)物期權(quán)引入已有的定價(jià)模型中,得到租賃的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型。利