金融自由化過(guò)程中的房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)：形成機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)防范.pdf

1、從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家開(kāi)始了金融自由化的過(guò)程，減少了對(duì)金融業(yè)的管制，促進(jìn)了市場(chǎng)機(jī)制作用的發(fā)揮，帶動(dòng)了金融業(yè)的繁榮和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此后部分發(fā)展中國(guó)家也開(kāi)始自由化方向的改革，在一定程度上促進(jìn)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是從80年代以后這些實(shí)行金融自由化改革的國(guó)家，都不同程度上出現(xiàn)了包括房地產(chǎn)價(jià)格暴漲暴跌在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了巨大的影響，國(guó)內(nèi)外許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家分別從金融脆弱性、信息不對(duì)稱(chēng)、金融加速器、災(zāi)難短視癥

2、及羊群效應(yīng)等方面進(jìn)行論證分析金融自由化與房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)是否具有內(nèi)在聯(lián)系。 本文在前人研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用跨期均衡的方法和貨幣內(nèi)生理論分析各種資金進(jìn)入在房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)中的作用，并分析了由此而造成的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。并用面板方法對(duì)我國(guó)各省的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，分析了我國(guó)金融自由化改革中銀行部門(mén)與房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)系，我國(guó)目前銀行部門(mén)是房地產(chǎn)業(yè)資金來(lái)源的主要渠道，隨著金融領(lǐng)域的改革不斷推進(jìn)，銀行部門(mén)之間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，外部資金

3、也更加容易進(jìn)入國(guó)內(nèi)，金融部門(mén)中大量資金投入能夠獲得高利潤(rùn)，并能保值的房地產(chǎn)部門(mén)，使房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與銀行資金和外部資金的進(jìn)入聯(lián)系更加緊密，這些資金的大量進(jìn)入容易導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌，使銀行風(fēng)險(xiǎn)加大，并造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡。我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了90年代初期的上漲和之后的下跌過(guò)程，現(xiàn)在又進(jìn)入一個(gè)新的上漲階段，目前我國(guó)各地房地產(chǎn)價(jià)格都有明顯的上漲，大量銀行資金和外部投機(jī)資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，使房?jī)r(jià)收入比不斷上升，居民買(mǎi)房出現(xiàn)困難，因此論證金融改