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文檔簡介
1、近年來新的信用風(fēng)險(xiǎn)模型取得了長足的進(jìn)步，自從1997年J.P摩根的信用計(jì)量模型以及CSFP的CreditRisk+公開發(fā)表以來，這兩個(gè)新模型己成為內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型的基準(zhǔn)。本文對這兩個(gè)商業(yè)模型進(jìn)行介紹，并歸納出它們的基本假設(shè)、度量風(fēng)險(xiǎn)所需要的輸入數(shù)據(jù)，以及核心內(nèi)容，最后將這兩個(gè)模型納入同一框架之下。 介紹了近年來在組合信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方面的成果之后，致力于解決組合成分風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)的計(jì)算問題，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)組合優(yōu)化，與組合整體風(fēng)險(xiǎn)度量相比，
2、組合成分風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)的度量還是比較新穎的領(lǐng)域。建立了與馬科維茨的均值-方差模型類似的均值-VaR模型，用于信用資產(chǎn)組合優(yōu)化，該模型求解的關(guān)鍵是找到組合邊際VaR的計(jì)算方法。 計(jì)算邊際VaR，首先要求VaR可微，給出了VaR的可微條件，并引入“同質(zhì)性”等一系列概念、性質(zhì)。 本文介紹了兩種計(jì)算邊際風(fēng)險(xiǎn)的方法：條件期望法與鞍點(diǎn)計(jì)算法。其中，條件期望法的計(jì)算涉及到采用PanjerRecursion，HermannHaaf指出了該方法
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