可贖回、可回售債券價值分析.pdf

1、在參考國外經(jīng)典教材及國內研究成果的基礎上,本文分別就可贖回、可回售債券的定義、特性、國內市場概況、債券特點及多種價值分析方法在國內如何實際應用進行了較為詳細的介紹.但本文寫作的重點不是探討可贖回、可回售債券的理論定價方法,而是驗證目前市場上經(jīng)常被采用的價值分析方法(包括定性方法)的有效性,既能否發(fā)現(xiàn)市場錯誤定價、了解其中的規(guī)律并利用規(guī)律進行投資,進而為市場發(fā)展提供有用的線索.因此本文最后一部分,在充分考慮國內市場特點的情況下,總結了可贖

2、回、可回售債券價值分析方法的實際應用,并通過一定的實證分析得出了一些結論:1、可贖回、可回售債在上市一個月左右存在超額收益現(xiàn)象并不明顯,即便存在超額收益也很難將其歸為目前的定價方法的問題.2、可贖回、可回售債在二級市場上錯誤定價現(xiàn)象應是較為普遍的現(xiàn)象.如果市場價格偏離合理理論價值過大,理性回歸還是一種必然趨勢.投資者通過使用多種定性、定量方法以互為驗證,還是可以捕獲很多投資機會的.3、由于國內發(fā)行人提供了投資人利率上升時的保障,使得可贖