流通股規(guī)模對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響.pdf

1、山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文流通股規(guī)模對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響姓名：焦蓉梅申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：管理科學(xué)與工程指導(dǎo)教師：劉海龍;賈偉20040520A b s t r a c tL i q u i d i t yi st h ev i t a lf o r c eo f s t o c km a r k e t ．O n eo f t h em a i n f u n c t i o n so f s t o c km a r k e ti

2、 s t oa l l o wi n v e s t o r st op e r f o r mt h e i rt r a n s a c t i o ni naf a s ta n de f f e c t i v ew a yw i t hm i n i m u mt r a d ec O S t ，i ．e ．s t o c km a r k e tm u s tp r o v i d es u f f i c i e n t

3、l i q u i d i t y , A sar e s u l t ，i ti sm e a n i n g f u lt oc o n d u c t c e r t a i n r e s e a r c h o n t h el i q u i d i t yo f s t o c k m a r k e ta n dh o w i ti si n f l u e n c e d 。T h e m a i n s u b j

4、e c t so f t h i sp a p e r a r ea sf o l l o w s ．F i r s t ，a c c o r d i n gt ot h eh i s t o r yo fs t o c km a r k e t a n d e x i s t i n gc o n c l u s i o n so f t h i st o p i c b y v a r i o u se x p e r t si n

5、t h ef i e l d ，t h em a j o r i n f l u e n c i n gf a c t o r so f t h e l i q u i d i t yo f s t o c k m a r k e t a r e c a t e g o r i z e di n t oe x t e r n a lc i r c u m s t a n c e s o f s t o c km a r k e t a

6、n d m a r k e tm i c m s t r u c t u r e ．T h e n t h er e s e a r c hs c o p e o ft h ep a p e ri sd e f i n e d ，w h i c hi st ov e r i f yh o w t h el i q u i d i t yo f A ‘s h a r es t o c km a r k e ti nC h i n a i

7、si n f l u e n c e d b y t h es i z eo f l i q u i ds h a r e s ，w i t h i nt h ef r R n l eo f t h e o r yo f m a r k e tm i c r o s t r u c 饑t r e ．S e c o n d ，b a s e d o nc e r t a i nd e s c r i p t i o n s o ft h

8、em e t h o d st o m e a s u r el i q u i d i t yb ys o m e d o m e s t i c s c h o l a r s ，t r yt oc a t e g o r i z et h o s ec o m m o n l y u s e d m e t h o d st o m e a s u r el i q u i d i t y ．T h e ne x p l a i

9、nw h y e f f e c t i v el i q u i d i t ys p e e di s c h o s e na st h eg u i d e l i n e t o m e a s u r e l i q u i d i t y i n t h i s p a p e r ．L a s t ，T w o i n d e p e n d e n t s a m p l e sn o n p a r a m e t

10、r i ct e s t ( M a n n - W h i t n e y U T e s t ) i sp e r f o r m e d t of i n do u t h o w t h el i q u i d i t yo f A - s h a r es t o c km a r k e t i nC h i n a i si n f l u e n c e d 堙t h e s i z eo f l i q u i ds

11、 h a r e sf r o m 2 0 0 1t 0 2 0 0 3 ．W i t h t h e u s eo f p r a c t i c a lk n o w l e d g eo f s t o c k m a r k e t ，i tC a nb ec o n c l u d e df r o mt h e r e s u l t s o f 氌e d e m o n s t r a t i o n t h a tm o

12、 s t i n v e s t o r si n A - s h a r e 3 - ' t o e km a r k e t h a v e b e e np r o n et ot a k er i s k sf r o m2 0 0 1t oe a r l y2 0 0 3 ；h o w e v e r , t h e i rv i e w p o i n t sm a y h a v ec h a n g e d a

13、f t e r A p r i t o f2 0 0 3 ．w h i c h C a l l b e s e e n f r o m t h e i r r e l a t i v e l y r a t i o n a li n v e s t m e n t b e h a v i o r s i n t h e s t o c k m a r k e t 。K e y w o r d s ：L i q 砌t y S i z e