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文檔簡介
1、隨著《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》和3個配套相關文件的頒布,可轉(zhuǎn)換債券將成為我國上市公司繼IPO和配股融資后的第三種重要融資方式.但我國可轉(zhuǎn)債市場上卻發(fā)現(xiàn)價值悖論,即進入轉(zhuǎn)換之前的市場價格始終低于其股票相對應的轉(zhuǎn)換價值.從這種現(xiàn)象出發(fā),本文研究了與信用風險及與之有關的影響可轉(zhuǎn)換債券價值的因素,通過模型化方法分析這些因素是如何進行影響的,從而可以為發(fā)行人設計具體可轉(zhuǎn)債,特別是轉(zhuǎn)換價值的確定提供理論基礎;同時也可以幫助投資者正確認識
2、可轉(zhuǎn)換債券價值特征,合理運用可轉(zhuǎn)換債券進行投資.本文在已有文獻分析外匯風險、通貨膨脹指數(shù)及一般信用風險對可轉(zhuǎn)換債券價值影響的基礎上,通過模型化思想和方法,提出了一般違約和惡意違約分拆信用風險的可轉(zhuǎn)換債券定價模型,并考慮惡意違約在有效資本市場和非有效資本市場不同分布,具體量化信用風險的影響因子.在研究可轉(zhuǎn)換債券定價的數(shù)值算法時,把TF(1998)處理可轉(zhuǎn)換債券信用風險的思想運用到可轉(zhuǎn)換債券二叉樹定價模型中,即對純債券部分(COCB)用風險
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