外匯期權(quán)評價公式研究.pdf

1、外匯期權(quán)在中國市場上是一個比較新的概念,也是一個非常復(fù)雜的金融衍生工具,這不僅包含了利率和匯率的知識,而且還需要有很強的數(shù)學(xué)和期權(quán)功底,特別是在它的期權(quán)價格的推導(dǎo)過程中,要涉及到兩個國家的利率問題,只有通過一些比較特別的方法才能得到比較好的解答,如鞅(martingale)評價方法.該文試圖從外匯期權(quán)的理論基礎(chǔ)和評價公式的推導(dǎo)中全面的分析外匯期權(quán)的內(nèi)涵,特別是它的核心——期權(quán)價格(premium)的計算和避險策略的運用.該文先從與外匯期

2、權(quán)緊密相關(guān)的匯率和利率理論出發(fā),介紹了利率平價理論,然后把外匯期權(quán)的基本知識作了一定的闡述,使讀者了解外匯期權(quán)的基本原理與運用,接著介紹了在理解外匯期權(quán)中所需要的數(shù)學(xué)知識,著重介紹了一個特殊的評價方法——鞅評價方法.鞅評價方法是把資產(chǎn)從有風險的環(huán)境下,即P測度下,轉(zhuǎn)換到無風險的R測度環(huán)境下,從而大大簡化了外匯期權(quán)評價公式的推導(dǎo).接下來,在上述理論的支持下推出了外匯期權(quán)的評價公式.在知道了期權(quán)價格的推導(dǎo)后,該文重點介紹了在外匯期權(quán)使用中需

3、要特別關(guān)注的8個避險參數(shù),分別就這8個參數(shù)的原理和運用作了詳細的分析,同時分別提出了避險策略.最后,該文簡要介紹了外匯期權(quán)業(yè)務(wù)在中國的起步和發(fā)展,結(jié)合實例來闡述外匯期權(quán)業(yè)務(wù)在中國的具體操作特點,給匯民在投資方向和方法上作一個引導(dǎo),然后指出這個新業(yè)務(wù)也有它的缺陷,還需要我們走很長的路才能完善這個新的金融衍生工具.該文在闡述原理的同時,經(jīng)常結(jié)合實例和圖形,希望在理論和實際結(jié)合的基礎(chǔ)上,讓讀者更好的了解外匯期權(quán)這個金融衍生工具;讓匯民在外匯市