關(guān)于證券投資組合理論的若干研究.pdf

1、廈門大學(xué)碩士學(xué)位論文關(guān)于證券投資組合理論的若干研究姓名：莊慧忠申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：控制理論與控制工程指導(dǎo)教師：楊書(shū)郎2000.6.1此計(jì)算餐之巨人，使得連大型電子計(jì)算機(jī)也無(wú)法實(shí)時(shí)實(shí)現(xiàn)。分析造成如此大的計(jì)算量的原因，主要在于不同證券之間具有關(guān)聯(lián)性，換言之，不同證券的收益率之間的相關(guān)系數(shù)，在Markowitz模型與方法中，占有重要的份量。據(jù)此分析，我們讓我們的工作沿著如下思路進(jìn)行：對(duì)收益率數(shù)據(jù)資料先進(jìn)行特殊處理，使得證券間的關(guān)聯(lián)性基本上

2、消化在這一階段工作中。這樣，有關(guān)證券組合的選擇與管理的計(jì)算工作，就可以在淡化了證券間關(guān)聯(lián)性的環(huán)境中進(jìn)行，從而極大減少了計(jì)算工作量。我們對(duì)收益率數(shù)據(jù)資料的這種處理，是建立在明顯的市場(chǎng)背景F與有關(guān)的數(shù)學(xué)理論基礎(chǔ)上。我們構(gòu)造了一個(gè)選擇函數(shù)，應(yīng)用它：第一，從整個(gè)市場(chǎng)中初選出30只股票以構(gòu)造投資機(jī)會(huì)群；第二，可以在證券組合的選擇和管理中，把收益和風(fēng)險(xiǎn)綜合起來(lái)考慮，以適合各種不同類型的投資思想，從而比較大地克服了Markowitz模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益實(shí)

3、際上是分開(kāi)考慮的這一缺點(diǎn)。其次，我們構(gòu)造了股票周收益率的一種數(shù)學(xué)模型。應(yīng)用它們，一方面對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理；另一方面，對(duì)Harkowitz的模型進(jìn)行改進(jìn)與簡(jiǎn)化。實(shí)證分析表明，這種作法是成功的。本文在Narkowitz投資組合理論的基礎(chǔ)上，基于Matlab語(yǔ)言，對(duì)組合理論中證券的選擇、最優(yōu)證券組合的確定和最適度的證券組合規(guī)模答幾個(gè)方面進(jìn)行了深入地探討，并實(shí)證研究了上海證券市場(chǎng)A股股票的組合分析。第一章介紹了現(xiàn)代投資組合理論中主要的幾個(gè)方面內(nèi)容，

4、包括單一證券的收益率和風(fēng)險(xiǎn)，證券組合的收益率、風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)，效用函數(shù)以及有效邊晃曲線等重要概念。第二章就證券組合中證券的選擇，提出了選擇函數(shù)這一概念，著重介紹了選擇函數(shù)的經(jīng)濟(jì)涵義、定量計(jì)算。及如何根據(jù)它來(lái)選擇證券，構(gòu)建證券組合，并以上海證券市場(chǎng)的432只A股股票為樣本，對(duì)依據(jù)選擇函數(shù)來(lái)挑選證券這種新方法，進(jìn)行了實(shí)證研究。第三章對(duì)傳統(tǒng)的Markowitz二次規(guī)劃法求解最優(yōu)證券組合的方法進(jìn)行改進(jìn)，利用本文提出的選擇函數(shù)這一概念，對(duì)