成功并購(gòu)的前提戰(zhàn)略互補(bǔ)、組織文化契合,以及整合速度和程度的作用

1、成功并購(gòu)的前提：戰(zhàn)略互補(bǔ)、組織文化契合，以及整合速度和程度的作用摘要：在本文中，我們提出了一個(gè)成功完成企業(yè)并購(gòu)的綜合模型。我們的理論框架的樣本來(lái)自德語(yǔ)系的中歐國(guó)家的106家中小企業(yè)交易，行業(yè)包括機(jī)械、電子、物流行等。我們的研究結(jié)果提供了一個(gè)并購(gòu)成功影響因素的綜合視角和理論需求。并購(gòu)的成功受戰(zhàn)略互補(bǔ)性、組織文化契合度以及整合深度的綜合影響。同時(shí)，戰(zhàn)略互補(bǔ)性會(huì)積極促進(jìn)文化契合和整合深度。而組織文化契合度雖然會(huì)對(duì)并購(gòu)成功有積極影響，但不利于整

2、合的速度很深度。整合的深度對(duì)整合速度有著積極影響，前言除了戰(zhàn)略聯(lián)盟和合資，兼并和收購(gòu)是企業(yè)進(jìn)行外部擴(kuò)張和協(xié)同發(fā)展的重要方式。一百多年以來(lái)，并購(gòu)在戰(zhàn)略管理實(shí)踐和研究中扮演著重要的作用(Cartwright2006)。雖然當(dāng)代的金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得并購(gòu)的數(shù)量大為減少，但強(qiáng)有力的證據(jù)表明，一場(chǎng)新的并購(gòu)浪潮正在發(fā)生。不過(guò)在這個(gè)并購(gòu)浪潮中，主體并不是來(lái)自媒體熱衷報(bào)道的巨型交易，而是來(lái)自于中小企業(yè)。盡管中小企業(yè)在歐洲經(jīng)濟(jì)扮演著舉足輕重的地位（代表著9

3、9%的歐洲企業(yè)，而且最近的并購(gòu)浪潮正是由中小企業(yè)驅(qū)動(dòng)），但他們?nèi)匀槐荒壳暗膶W(xué)術(shù)研究所忽略(Jansen2008)。另一方面，并購(gòu)效率總的來(lái)看是比較低的，一般認(rèn)為有40%60%的并購(gòu)交易并沒(méi)有產(chǎn)生效益(BagchiRao1992Bower2001)；甚至一些學(xué)者認(rèn)為失敗率達(dá)到70%90%(Christensenetal.2011)。從19世紀(jì)70年代開(kāi)始，對(duì)并購(gòu)的研究開(kāi)始迅速增多，并在各種理論角度們將通過(guò)中小企業(yè)交易事項(xiàng)的樣本來(lái)檢驗(yàn)我們的

4、模型。本文的組織結(jié)構(gòu)是：在展示理論框架后，綜合三種學(xué)派觀點(diǎn)，建立一個(gè)解釋并購(gòu)成功驅(qū)動(dòng)因素的綜合模型。這個(gè)模型將檢驗(yàn)戰(zhàn)略管理、文化契合度、整合深度和速度與并購(gòu)成功之前的相互聯(lián)系。結(jié)果將解釋何種因素將影響著并購(gòu)的成功與否，同時(shí)也是并購(gòu)成功因素研究的重要發(fā)展。這種更加綜合的理解也將為企業(yè)管理者提供重要的參考依據(jù)。一個(gè)更加全面的并購(gòu)研究視角我們的研究集中在中小企業(yè)上，他們通常不在股票市場(chǎng)或其他公開(kāi)交易平臺(tái)上。由于相對(duì)缺乏的交易透明度和披露事項(xiàng)，