匯改后我國(guó)外匯沖銷(xiāo)的有效性研究.pdf

1、中文圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：中文圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：F83830.0.9292匯改后我國(guó)外匯沖銷(xiāo)的有效性研究匯改后我國(guó)外匯沖銷(xiāo)的有效性研究學(xué)生姓名：所在院系：金融學(xué)院專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)：金融學(xué)研究方向：貨幣理論與政策屆別：2013屆導(dǎo)師姓名：論文完成時(shí)間：2012年8月安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文1匯改后我國(guó)外匯沖銷(xiāo)的有效性研究匯改后我國(guó)外匯沖銷(xiāo)的有效性研究?jī)?nèi)容摘要內(nèi)容摘要自從2005年中國(guó)人民銀行改革人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有

2、管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，人民幣步入穩(wěn)步升值的軌道。然而，我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易盈余持續(xù)增加，同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展使得外國(guó)資本大量涌入國(guó)內(nèi)。盡管央行規(guī)定企業(yè)和個(gè)人可以保留一部分外匯，不過(guò)，由于缺乏足夠的管理外匯的知識(shí)和技能，企業(yè)和居民仍然會(huì)把大部分外匯換成人民幣保留，因此，外國(guó)資本的流入必然導(dǎo)致外匯占款的增加，央行被動(dòng)的增發(fā)貨幣。為了抑制通貨膨脹的壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，央行必須要對(duì)外匯占款進(jìn)行外匯沖銷(xiāo)。然而，如何衡量外匯沖銷(xiāo)的有效性，我國(guó)

3、央行的外匯沖銷(xiāo)是否有效，外匯沖銷(xiāo)操作需要多長(zhǎng)時(shí)間才能影響目標(biāo)變量，這些問(wèn)題值得我們進(jìn)一步思考。本文選擇了匯改后這一時(shí)期來(lái)研究我國(guó)央行外匯沖銷(xiāo)的有效性，其原因在于這一階段人民幣穩(wěn)步升值，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，外匯占款成了基礎(chǔ)貨幣投放的最主要方式，通過(guò)研究這一階段外匯沖銷(xiāo)的有效性可以對(duì)我國(guó)央行的外匯沖銷(xiāo)實(shí)踐有全面的認(rèn)識(shí)。在檢驗(yàn)外匯沖銷(xiāo)有效性方面，本文以物價(jià)穩(wěn)定為標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建了檢驗(yàn)外匯沖銷(xiāo)有效性的模型，并使用該模型對(duì)我國(guó)外匯沖銷(xiāo)有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。

4、檢驗(yàn)結(jié)果顯示，我國(guó)央行的外匯沖銷(xiāo)基本上是有效的，沖銷(xiāo)操作有效降低了通貨膨脹的壓力。同時(shí)，本文使用VAR模型檢驗(yàn)外匯沖銷(xiāo)與CPI的關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，外匯沖銷(xiāo)有明顯的抑制CPI上漲的作用，而且其發(fā)揮作用的時(shí)間較長(zhǎng)。最后，根據(jù)檢驗(yàn)的結(jié)果及問(wèn)題提出建議。本文認(rèn)為，為了給宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好條件，需要完善中央銀行外匯沖銷(xiāo)的市場(chǎng)條件以及調(diào)整中國(guó)外匯沖銷(xiāo)的策略選擇，從而使外匯沖銷(xiāo)的反通脹效果更有效。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：外匯沖銷(xiāo)，基礎(chǔ)貨幣，貨幣乘數(shù)，物價(jià)穩(wěn)