證券投資基金管理學(xué) 何孝星 主編 課后答案

1、1第一章第一章1.證券投資基金：按照共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益的基本原則，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，發(fā)行證券投資基金單位，將投資者的分散資金集中起來投資于有價(jià)證券以實(shí)現(xiàn)投資目的的一種投資組合。（它的基本要素：a投資領(lǐng)域限于證券市場(chǎng).b基本原則：共同投資，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)c現(xiàn)代信托關(guān)系是證券投資基金運(yùn)行的基礎(chǔ)d它是通過發(fā)行證券投資基金單位募集資金e它是一種獨(dú)立核算的投資組織。）2.2.相對(duì)于股票債券等有價(jià)證券，證券投資基金單位有什么特點(diǎn)？（1）來

2、源不同。股票來自于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的商業(yè)性投資關(guān)系；債券來自于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的商業(yè)性借貸關(guān)系；而證券投資基金單位是以股票、債券或其它資產(chǎn)的存在為基礎(chǔ)，因此，證券投資基金單位是股票、債券等基本證券的派生證券。（2）代表的權(quán)益不同。股票是代表股權(quán)的憑證，股東按投入的股份數(shù)享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)，但股東在公司存續(xù)期內(nèi)不得撤資；債券是代表債權(quán)的憑證，債權(quán)人可按期獲得本金的返還和利息收入，但不能參與收益分配；證券投資基金單位是代表基金持

3、有人持有基金份額的憑證，基金持有人可據(jù)此享有基金所有人的權(quán)利(類似于股票）；同時(shí)由于開放式基金具有可贖回性，封閉式基金具有明確的存續(xù)期，基金持有人在一定情況下可以撤資，所以它又具有某些債券方面的特征。3.證券投資基金在運(yùn)作上有哪些特點(diǎn)和局限性？(1）證券投資基金的特點(diǎn)：資金規(guī)模一般比較大、可通過證券組合投資降低投資風(fēng)險(xiǎn)、具有專業(yè)化的管理、通過證券投資基金進(jìn)行證券市場(chǎng)投資可降低交易成本、可介入更多的投資領(lǐng)域。（2）證券投資基金的局限性：風(fēng)

4、險(xiǎn)歸避的局限性、投資領(lǐng)域的局限性、基金治理的局限性。4.證券投資基金與證券市場(chǎng)互動(dòng)發(fā)展關(guān)系是什么？5證券投資基金三大基本關(guān)系體是什么？a組織關(guān)系體系（基金持有人，基金組織，基金管理人，基金托管人構(gòu)成）b資產(chǎn)關(guān)系體系（基金資本，基金資產(chǎn)，基金管理人的管理費(fèi)，基金托管人的托管費(fèi)，基金收益及分配構(gòu)成）c市場(chǎng)關(guān)系體系（基金證券的發(fā)行，基金證券的交易和變現(xiàn)，基金的投資構(gòu)成）5.5.證券投資基金的三大主要功能：直接融資，專業(yè)理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)分散a.直接融

5、資功能指欲將投資于證券市場(chǎng)的社會(huì)閑散資金集中起來投資于有價(jià)證券，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向產(chǎn)業(yè)資金的轉(zhuǎn)換b.專業(yè)理財(cái)功能指將募集的資金以信托方式交給專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。c.分散風(fēng)險(xiǎn)，單個(gè)投資者資金有限，不可能持有很多股票來充分分散風(fēng)險(xiǎn)，持有證券投資基金份額就是間接持有分散程度較高的投資組合。6.6.證券投資基金的三大作用：a.促進(jìn)證券市場(chǎng)規(guī)范化:證券投資基金規(guī)范化發(fā)展，促了進(jìn)我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的健康成長(zhǎng)，促進(jìn)了上市公司規(guī)范化建設(shè)，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)

6、范體系進(jìn)一步規(guī)范化。b.促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展:證券投資基金市場(chǎng)的形成，促進(jìn)了金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)了商業(yè)銀行的發(fā)展，降低了金融的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)c.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展證券投資基金的發(fā)展，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理化調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變。第二章第二章3基金，南方寶元、南方保本基金均可歸為此類基金。債券型基金則是一種僅投資于債券的基金，如華夏債券基金。目前我國(guó)也出現(xiàn)一些基金創(chuàng)新品種，如傘型基金的招商系列基金和湘財(cái)系列基金等。第三章第三章

7、1.我國(guó)證券投資基金募集程序和募集方式有哪些？a.基金募集申請(qǐng)b.基金募集申請(qǐng)的注冊(cè)c.基金份額的發(fā)售d.基金合同生效募集方式：公募發(fā)行與私募發(fā)行，網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行3.3.封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象：指封閉式基金的市場(chǎng)價(jià)格低于基金資產(chǎn)凈值時(shí)的現(xiàn)象。（原因：凈值被高估或低估，代理成本增加，投資者情緒）4.4.開放式基金a.申購流程：開立賬戶，確認(rèn)申購金額或份額，支付款項(xiàng)，申購確認(rèn)。b.贖回流程：確認(rèn)贖回份額，計(jì)算贖回金額，支付贖回款項(xiàng)。申購和贖

8、回的原則：a.“未知價(jià)”原則b.“金額申購，份額贖回”原則c.申購費(fèi)率各不相同d.當(dāng)日申購和贖回申請(qǐng)可以在規(guī)定時(shí)間前撤銷e.基金存續(xù)期間單個(gè)基金賬戶最高持有基金單的比例不不超過基金總份額的10%f.基金存續(xù)期內(nèi)，單個(gè)投資者申購的基金份額加上前一開放日其持有的基金份額不得超過上一開放日基金總份額的10%。第四章第四章1.1.基金的投資管理過程步驟可分為：確定投資理念和目標(biāo)、進(jìn)行資產(chǎn)配置、做出資產(chǎn)選擇、實(shí)現(xiàn)組合構(gòu)建和進(jìn)行績(jī)效評(píng)估。內(nèi)在聯(lián)系：

9、2.2.我國(guó)證券投資基金投資目標(biāo)三種類型及比較。投資目標(biāo)對(duì)資產(chǎn)配置的影響a.第一類追求長(zhǎng)期的資本增值b.第二類追求當(dāng)期的高收入c.第三類兼顧長(zhǎng)期資本增值和當(dāng)期收入三類目標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系：第一類風(fēng)險(xiǎn)較大，收入較高；第二類風(fēng)險(xiǎn)較小，收益也較低；第三類風(fēng)險(xiǎn)與收益介于第一類與第二類之間。影響：5.證券投資基金投資管理的原則是什么。（1）合法合規(guī)原則）合法合規(guī)原則效率運(yùn)行的資本市場(chǎng)必須保證所有市場(chǎng)參與者之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，任何破壞市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的違法違規(guī)行

10、為將必然受到市場(chǎng)的懲罰。合法合規(guī)原則是基金在證券投資管理過程中面要遵守的最基本也是最重要的原則之一。（2）誠(chéng)實(shí)信用原則誠(chéng)實(shí)信用原則證券投資基金的投資管理過程經(jīng)常涉及委托代理關(guān)系，資產(chǎn)管理人作為投資人的代理人，尤其需要堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)信用原則。（3）風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配原則）風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配原則基金的投資管理應(yīng)獲得與其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平一致的收益。（4）投資分散化原則）投資分散化原則基金的證券投資管理應(yīng)在遵循委托方與受托方之間的契約安排的前提下，根據(jù)市場(chǎng)變