上市公司經(jīng)理人報(bào)酬激勵(lì)強(qiáng)度研究.pdf

1、所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是現(xiàn)代企業(yè)的明顯特征，由此帶來(lái)的所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突，增加了企業(yè)的代理成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為了解決所有者與經(jīng)營(yíng)者的利益沖突，企業(yè)所有者需要有效的激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員進(jìn)行合理有效的激勵(lì)。因此各激勵(lì)機(jī)制與上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系以及各種激勵(lì)機(jī)制的激勵(lì)強(qiáng)度也成為經(jīng)濟(jì)學(xué)者研究的重點(diǎn)問(wèn)題之一。
　　 現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是從理論角度分析激勵(lì)強(qiáng)度，沒(méi)有可供實(shí)務(wù)操作的具體研究，因此本文從實(shí)務(wù)角度研究得到與企業(yè)業(yè)績(jī)相關(guān)的合理

2、的激勵(lì)強(qiáng)度，將為上市公司經(jīng)理人報(bào)酬水平的設(shè)計(jì)提供操作性的指導(dǎo)。我國(guó)目前上市公司采取的激勵(lì)機(jī)制主要為：利潤(rùn)分享制，年薪制，經(jīng)營(yíng)者持股，年薪制+經(jīng)營(yíng)者持股，因此本文將2007年-2009年主板市場(chǎng)上市公司樣本劃分為這四種激勵(lì)機(jī)制類(lèi)型，分別用經(jīng)營(yíng)者平均薪酬、年薪倍數(shù)、經(jīng)營(yíng)者持股比例、年薪倍數(shù)與經(jīng)營(yíng)者持股比例的乘積衡量各機(jī)制激勵(lì)強(qiáng)度，認(rèn)為：10萬(wàn)-20萬(wàn)的平均薪酬；8倍以上年薪倍數(shù)；經(jīng)營(yíng)者持股比例為0.01％-0.1％；年薪倍數(shù)與經(jīng)營(yíng)者持股比例