中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)消費(fèi)需求的促進(jìn)作用研究.pdf

1、隨著社會(huì)的進(jìn)步和改革開(kāi)放的發(fā)展,中國(guó)股票市場(chǎng)正在逐漸得到完善,自從1990年證券市場(chǎng)建立以來(lái),中國(guó)股票市場(chǎng)在以迅猛的速度不斷發(fā)展壯大,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化等產(chǎn)生重要的影響。股票價(jià)格隨行情變化的不斷上漲下跌,使股市中大大小小的投資者也因此面臨著自身財(cái)富的增減變化,股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響日益突出,因此,股票市場(chǎng)由此產(chǎn)生的對(duì)消費(fèi)需求促進(jìn)作用的研究也日益引起人們關(guān)注,而且也在逐步通過(guò)促進(jìn)作用顯現(xiàn)。西方等成熟股市也已證明其市場(chǎng)存在促進(jìn)消費(fèi)需求的作用

2、,并對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)有巨大的影響力。中國(guó)股市正處于初級(jí)發(fā)展階段,關(guān)于股市財(cái)富效應(yīng)的研究也日益重視。但是隨著我國(guó)股市的發(fā)展成熟、股市運(yùn)行的逐步平穩(wěn)以及經(jīng)歷了08年金融危機(jī)之后,中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)消費(fèi)需求通過(guò)哪些方面產(chǎn)生影響?而對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生影響的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)的作用是通過(guò)哪些具體的方面展開(kāi),效果如何?這些都是本文研究的重點(diǎn)。研究股票市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)需求的影響,分析的手段是采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸方法等,對(duì)財(cái)富變動(dòng)與消費(fèi)需求變化之間的相關(guān)性進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)性實(shí)證研

3、究,經(jīng)濟(jì)學(xué)中的消費(fèi)理論是分析的理論基礎(chǔ),在這方面具有開(kāi)創(chuàng)性的是Ando和Modigliani(1963)的家庭消費(fèi)行為生命周期模型。
　　 本文主要是以家庭消費(fèi)行為的生命周期模型理論和消費(fèi)函數(shù)理論為基礎(chǔ),從股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)消費(fèi)需求影響的兩種效應(yīng)進(jìn)行深入分析。首先通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外消費(fèi)理論的發(fā)展以及綜合論述之前的研究成果的基礎(chǔ)上,利用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法研究我國(guó)股市發(fā)展對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)揮作用的大小及顯著性。通過(guò)傳統(tǒng)的理論假說(shuō),如絕對(duì)收入假說(shuō)

4、、持久收入假說(shuō)和生命周期理論等,分析影響股市對(duì)消費(fèi)需求促進(jìn)作用的因素。其次利用1990-2009年數(shù)據(jù)通過(guò)計(jì)量分析觀測(cè)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)消費(fèi)需求的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)兩種不同影響的存在性及其顯著性的特點(diǎn)。最后將上述理論與實(shí)證結(jié)果、現(xiàn)實(shí)相結(jié)合,進(jìn)一步解析我國(guó)股市財(cái)富效應(yīng)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)影響力的制約因素,如股市深度與廣度、股市運(yùn)行平穩(wěn)性、上市公司質(zhì)量以及“擠占效應(yīng)”、金融產(chǎn)品的豐富等,尋找可能的解決思路與對(duì)策。希望通過(guò)各項(xiàng)政策的出臺(tái),市場(chǎng)的逐步完善