股票賣空機(jī)制的市場效應(yīng)及監(jiān)管.pdf

1、2010年3月31日深滬兩市融資融券試點(diǎn)正式啟動，標(biāo)志著賣空機(jī)制在中國大陸證券市場正式誕生。這一機(jī)制的誕生改變了之前中國大陸市場單邊市的局面，有利于進(jìn)一步提高證券市場的資金增量，也使證券價格更接近其真實(shí)價值，還為我國的投資者帶來了新的盈利模式，但應(yīng)看到，賣空交易為市場提供了虛擬的供求關(guān)系，加上我國證券市場還不完善，我們必須警惕由此帶來的潛在風(fēng)險。因此，完善金融監(jiān)管體制，加強(qiáng)對金融市場和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，是推出賣空機(jī)制的要求，也是維持金融體

2、系穩(wěn)定的保證。
　　 本文從賣空機(jī)制對股市的影響為出發(fā)點(diǎn)，分析賣空機(jī)制對股票市場的波動性、流動性及定價效率的影響，并研究賣空機(jī)制帶來的潛在風(fēng)險。另外，本文站在市場主體與政府監(jiān)管部門兩個角度，著重分析市場監(jiān)管與賣空機(jī)制的相互作用，分析隨著賣空機(jī)制的發(fā)展，賣空機(jī)制與監(jiān)督的關(guān)系，并明確雙方責(zé)任。最后，本文分析中國大陸市場引入賣空機(jī)制后出現(xiàn)的問題，并結(jié)合歐美發(fā)達(dá)市場和新興市場的經(jīng)驗(yàn)，為我國賣空機(jī)制的完善提出可實(shí)施的建議，同時為創(chuàng)造新型的