城市房地產價格非理性演繹的正反饋交易傳導機制——理論分析與實證研究.pdf

1、中國目前城市房地產市場的處境與20世紀日本發(fā)生房地產泡沫經濟破滅前夕的情形有驚人相似的前奏曲，本文對中國城市房地產市場的正反饋交易行為進行了理論分析，并從Granger因果檢驗視角，對中國房地產價格上漲的基礎支撐面是否穩(wěn)固進行定量分析，研究結果表明：就全國總體而言，雖然支撐需求持續(xù)增長的主要動力源--居民可支配收入和城鎮(zhèn)化水平的增長與房地產價格上漲存在長期均衡的因果關系，但分地區(qū)（城市）的Granger檢驗結果證實并非所有城市均有同樣的

2、表現，一些城市房地產價格上漲的基礎支撐面非常脆弱，房地產價格上漲主要是基于與投資擴張（預期收益、投機）間形成的正反饋機制所致，并非具有強勁的有效需求支撐；杭州市的實證研究結果同樣說明房地產價格上漲主要是基于與投資擴張（預期收益、投機）間形成的正反饋機制所致，房價上漲一方面提高了我國城鎮(zhèn)化的成本和農民市民化門檻，進而有損于城鎮(zhèn)化的推進；另一方面過高的房價助漲了投機成分的進一步高漲，給市場帶來風險；政府有必要采用有效調控措施遏制部分城市房價