COPULA函數(shù)在違約相關性度量中的應用.pdf

1、在當今經(jīng)濟體系中的金融產(chǎn)品和企業(yè)間資產(chǎn)的風險管理中的兩個核心問題是風險度量指標的選擇和企業(yè)間違約相關性的測度。違約相關(Correlateddefault)是當前金融風險研究的一個重點課題，其目的在于通過對違約相關性的度量，能準確地評估企業(yè)之間的違約相關性。相關性度量的傳統(tǒng)方法是利用皮爾遜(Pearson)相關系數(shù)法，而皮爾遜相關系數(shù)法對數(shù)據(jù)來源和數(shù)據(jù)屬性有著極為嚴格的要求，且計算結果有著潛在的錯誤的可能性，因此Copula理論在近年來

2、被專家和學者所廣泛重視和研究。用Copula函數(shù)來描述金融市場間的相關結構，不僅可以選擇更好的反映風險資產(chǎn)收益的分布函數(shù)，還可以將金融市場間的相關結構分離出來獨立研究，更全方位地度量風險資產(chǎn)間的相依程度。
　　 Copula函數(shù)是將金融數(shù)據(jù)的聯(lián)合分布函數(shù)與其對應各分量的邊緣分布函數(shù)連結在一起的函數(shù)，是描述多個金融市場之間相關結構的一個重要紐帶。運用它構造聯(lián)合分布函數(shù)時可以不受邊緣分布函數(shù)的局限，可以將金融數(shù)據(jù)的邊緣分布函數(shù)及其相