量化寬松政策與經(jīng)濟(jì)泥潭困境

1、—暖函墨蠡匿腳!Q!!主篁!!塑量化寬松政策與經(jīng)濟(jì)泥潭困境※柳澤民王玉內(nèi)容提要：全球金融危機(jī)的爆發(fā)標(biāo)志著20世紀(jì)70年代以來(lái)的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策的徹底失敗但西方國(guó)家沒(méi)有因此而改變自由放任的經(jīng)濟(jì)政策為市場(chǎng)提供流動(dòng)性貨幣動(dòng)力的“量化寬松政策”并沒(méi)有使世界迅速擺脫危機(jī)，反而陷入新的主權(quán)債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)泥潭困境不觸及危機(jī)產(chǎn)生根源的“量化寬松政策”與之前的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策和凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策一樣，最終免不了失敗的命運(yùn)。關(guān)鍵詞：新自由主義金融風(fēng)暴

2、量化寬松政策經(jīng)濟(jì)泥潭中圖分類(lèi)號(hào)：F8210文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1009—2382(2012)12—0022—052008年以來(lái)席卷全球的金融危機(jī)似乎并沒(méi)有隨時(shí)間的推移而有消退的跡象，反而是以一系列的債務(wù)危機(jī)、主權(quán)信用危機(jī)等形式不斷在繼續(xù)著。西方各主要大國(guó)為擺脫危機(jī)所做的努力似乎總也找不著支撐點(diǎn)，一輪又一輪的量化寬松政策，就像一次次重拳打在棉花球上，總是用不上力，龐大的救市資金就像進(jìn)人了一個(gè)巨大的“吸金”黑洞很快被再現(xiàn)的危機(jī)局面所淹沒(méi)

3、。與資本主義以往擺脫危機(jī)的措施所取得的短期明顯效果相比，如今資本主義國(guó)家所采取的措施總也找不著北，而且似乎身陷泥潭，難以自拔。為什么會(huì)這樣呢世界經(jīng)濟(jì)擺脫危機(jī)、重新走向復(fù)蘇和繁榮的希望和出路在哪里呢一、新自由主義與金融風(fēng)暴的形成這次席卷全球的金融風(fēng)暴實(shí)際上是20世紀(jì)70年代以來(lái)新自由主義的必然產(chǎn)物。新自由主義興起的原因是凱恩斯主義財(cái)政擴(kuò)張政策所導(dǎo)致“滯脹”，即經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹的雙重困境。由于凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策只是緩解需求不足的措施，并

4、沒(méi)有針對(duì)和消除這種有效需求不足的產(chǎn)生根源，因此產(chǎn)生有效需求不足的根子依然存在。而且在資本的財(cái)富擴(kuò)張邏輯和價(jià)值增殖邏輯下，這種問(wèn)題會(huì)更加突出。最終，一方面，積累起來(lái)的大量資本因?yàn)槿狈ψ銐虻睦麧?rùn)吸引而顯得“過(guò)?！?，表現(xiàn)為流動(dòng)性不足；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資金又缺乏，需要“輸血”。表現(xiàn)為生產(chǎn)停滯萎縮和失業(yè)率居高不下。這樣一來(lái)，社會(huì)資金循環(huán)的通道被堵塞了，使得一方面是大量處于休眠狀態(tài)的“過(guò)?！辟Y本，另一方面是大量的“過(guò)?！比丝?，生產(chǎn)的兩大

5、基本要素被人為地分離開(kāi)而無(wú)法實(shí)現(xiàn)結(jié)合，結(jié)果就出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存的“滯脹”局面。因此擺脫“滯脹”困境的關(guān)鍵仍然是要向市場(chǎng)提供貨幣動(dòng)力，為資本創(chuàng)造投機(jī)機(jī)會(huì)，為勞動(dòng)者創(chuàng)造勞動(dòng)機(jī)會(huì)?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，是靠貨幣來(lái)驅(qū)動(dòng)的社會(huì)。貨幣其持有者對(duì)他人的社會(huì)權(quán)力，因而是所有人追逐的目標(biāo)“貨幣是需要和對(duì)象之間、人的生活和生活資料之間的牽線(xiàn)人?！薄墒牵鳛橘Y本的貨幣只有在有足夠的利潤(rùn)率吸引下才會(huì)確保被利用，否則資本就因?yàn)椤斑^(guò)?！倍萑胄菝叱蔀椤靶菝哔Y

6、本”。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)困難而無(wú)利可圖。所以無(wú)法吸引資本的進(jìn)入而“缺血”；另一方面，大量的資本因缺乏有利的投資機(jī)會(huì)而處于休眠狀態(tài)。因此，要使整個(gè)經(jīng)濟(jì)重新啟動(dòng)，就需要有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的“心臟搭橋術(shù)”和“心臟起搏器”，才能使陷入危機(jī)的整個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)來(lái)，并重新走上發(fā)展的軌道。在這樣形勢(shì)下西方新自由主義者認(rèn)為，正是政府的過(guò)度干預(yù)才導(dǎo)致了“滯脹”困境，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)是危機(jī)的根源，所以主張消除政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。實(shí)行“私有化、

7、自由化和市場(chǎng)化”的新自由主義政策?！疚南到逃宽?xiàng)目“經(jīng)濟(jì)虛擬化時(shí)代的資本邏輯與精神現(xiàn)象”(項(xiàng)目編號(hào)：09YJA720021)、安徽醫(yī)科大學(xué)重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)資助項(xiàng)目“馬克思主義中國(guó)化研究”(項(xiàng)目編號(hào)：201003—09)的階段性成果之一。①馬克思：((1844年經(jīng)濟(jì)學(xué)哲學(xué)手稿》，人民出版社2000年版，第140頁(yè)。一22—萬(wàn)方數(shù)據(jù)—醫(yī)豳匿盈躅硼!旦!!堡篁!!塑市場(chǎng)進(jìn)行大規(guī)模的逐利運(yùn)動(dòng)。當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)的時(shí)候，資本也因無(wú)有利的投資場(chǎng)所而“

8、蟄伏”不動(dòng)，直到實(shí)體經(jīng)濟(jì)在社會(huì)必要需求的帶動(dòng)下開(kāi)始復(fù)蘇它便開(kāi)始投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中來(lái)從事剩余價(jià)值的生產(chǎn)。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇很快被股票市場(chǎng)的行情所“捕捉”，并產(chǎn)生放大效應(yīng)。這又刺激了虛擬經(jīng)濟(jì)中的投機(jī)活動(dòng)，與通過(guò)證券買(mǎi)賣(mài)短期就能獲得巨大的收入效應(yīng)相比，通過(guò)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)獲取剩余價(jià)值不僅周期長(zhǎng)、利潤(rùn)率低而且沒(méi)有保障，由此導(dǎo)致社會(huì)資本大量從實(shí)體經(jīng)濟(jì)抽出面涌入虛擬經(jīng)濟(jì)。不僅造成證券市場(chǎng)的大幅震蕩，也再度造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重“缺血”，發(fā)展又陷入困境危機(jī)再次

9、降臨。結(jié)果社會(huì)“游資”又會(huì)失去新的投資動(dòng)力而重新“蟄伏”成為“休眠資本”。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)再次因“缺血”而陷入停滯萎縮直到危機(jī)過(guò)后，社會(huì)必要性需求形成的剛性動(dòng)力重新拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，開(kāi)始下一個(gè)輪回。如此反復(fù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以獲得穩(wěn)定持久的資金支持，就形成了經(jīng)濟(jì)泥潭困境?？傊?，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及其引發(fā)的投機(jī)效應(yīng)，使得貨幣資本長(zhǎng)期保持在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的“體外循環(huán)”狀態(tài)，一直以來(lái)作為整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展血液循環(huán)系統(tǒng)的金融體系現(xiàn)在變成了相對(duì)獨(dú)立的自循環(huán)體系，結(jié)果整個(gè)

10、社會(huì)形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的投資循環(huán)與虛擬經(jīng)濟(jì)中的投機(jī)循環(huán)并存的雙循環(huán)狀態(tài)而決定的貨幣資本到底是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮發(fā)展生產(chǎn)的作用還是在虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)進(jìn)行逐利的純粹投機(jī)，其關(guān)鍵因素就是收益率。社會(huì)“游資”形成流動(dòng)性過(guò)剩，取決于投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)與投資虛擬經(jīng)濟(jì)的預(yù)期利潤(rùn)率比，取決于投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和收益的比較，“膽大”就會(huì)“妄為”，因此投機(jī)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大隱患，是金融風(fēng)暴和經(jīng)濟(jì)泥潭困境的根源，而投機(jī)又根源于資本邏輯本身。當(dāng)我們進(jìn)一步分析當(dāng)前西方國(guó)家宏觀調(diào)控政策為什么

11、難以奏效，發(fā)現(xiàn)面對(duì)陷入困境的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和日益增加的社會(huì)矛盾，茵方國(guó)家紛紛采取政策，試圖盡快擺脫危機(jī)，恢復(fù)增長(zhǎng)。但從實(shí)際的效果看，巨額救市資金投入下剛剛出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇苗頭似乎是曇花一現(xiàn)，很快又墜人危機(jī)的夢(mèng)魘之中。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，又添新的“歐債危機(jī)”。如果說(shuō)金融危機(jī)源自新自由主義的政策泛濫，那么應(yīng)對(duì)危機(jī)過(guò)程中各國(guó)政府也大力超用了行政干預(yù)，為什么還不能明顯奏效呢美國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取的政策就是所謂的“定量寬松貨幣政策”即根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要確定

12、直接注入市場(chǎng)的貨幣總量，通俗地說(shuō)。即定量地增加鈔票發(fā)行數(shù)量，也就是開(kāi)動(dòng)“印鈔機(jī)”來(lái)向市場(chǎng)供應(yīng)貨幣，以增加市場(chǎng)上的貨幣流動(dòng)性，以便達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策目標(biāo)。對(duì)于這種救市措施，只要仔細(xì)分析，我們不難發(fā)現(xiàn)其嚴(yán)重的局限性：其一，這項(xiàng)政策措施和凱恩斯主義和新自由主義一樣，并沒(méi)有針對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的真正根源即導(dǎo)致破壞社會(huì)生產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展條件的資本邏輯，因而實(shí)際上和前兩次一樣，都是治標(biāo)不治本的措施。其二，與凱恩斯主義的財(cái)政政策及新自由主義的虛擬經(jīng)濟(jì)政策相比

13、，量化寬松政策似乎是二者的結(jié)合，即既通過(guò)政府又不是通過(guò)財(cái)政擴(kuò)張而是指望直接向市場(chǎng)注資，因而可以說(shuō)是前兩次政策措施的“變體”而已。問(wèn)題在于，這個(gè)措施并沒(méi)有像財(cái)政擴(kuò)張政策那樣直接形成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，也沒(méi)有絲毫消除虛擬經(jīng)濟(jì)政策的那種嚴(yán)重的投機(jī)性，因此，無(wú)論注入多少，也難以形成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效推動(dòng)力。其三，在無(wú)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐下開(kāi)動(dòng)“印鈔機(jī)”的做法，增加的只是對(duì)社會(huì)實(shí)體財(cái)富分割的社會(huì)權(quán)力，必然導(dǎo)致社會(huì)嚴(yán)重的通貨膨脹，反過(guò)來(lái)加重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而且由量化寬

14、松政策而導(dǎo)致政府負(fù)債的無(wú)限度擴(kuò)張，必然引起國(guó)家信用的下降，從而引起如今蔓延歐美的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。所以到目前為止西方國(guó)家所采取的擺脫金融危機(jī)的政策不可能產(chǎn)生實(shí)際效果。只能導(dǎo)致金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延和深化從這個(gè)角度看。世界經(jīng)濟(jì)的前景十分暗淡。歸根到底，西方國(guó)家所采取的拯救危機(jī)的措施，從來(lái)就沒(méi)有觸及危機(jī)產(chǎn)生的根源，從來(lái)就沒(méi)有從整個(gè)社會(huì)的利益出發(fā)，而只是從壟斷資產(chǎn)階級(jí)的利益出發(fā)，這就是為什么資本主義國(guó)家宏觀調(diào)控措施難以奏效的真正原因?！拔鞣綁艛嘭?cái)團(tuán)

15、～方面竭力貶低維護(hù)社會(huì)利益的國(guó)家調(diào)節(jié)，另一方面毫不猶豫地操縱政府為其謀求私利。政治上資產(chǎn)階級(jí)政黨輪流執(zhí)政和政治制度的低效率，精神上主張非為人民服務(wù)的‘自私經(jīng)濟(jì)人’的理念和行為，必然導(dǎo)致市場(chǎng)失靈和倫理失靈基礎(chǔ)上的國(guó)家調(diào)節(jié)失靈。從而影響資本主義的生存和發(fā)展。”①如今，西方國(guó)家的“量化寬松政策”遭遇無(wú)底洞，而通貨膨脹又如影隨形，國(guó)家調(diào)控遭遇困境，既擴(kuò)張不得，又緊縮不得。需要注意的是，美國(guó)加緊印發(fā)貨幣，使我國(guó)外匯財(cái)富大幅縮水。危機(jī)和壓力向我國(guó)轉(zhuǎn)