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文檔簡介
1、本文主要從企業(yè)成長的角度考察我國上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu),按高管薪酬結(jié)構(gòu)分為貨幣薪酬、權(quán)益薪酬這種分類方法對薪酬結(jié)構(gòu)中各部分內(nèi)容進(jìn)行了理論和實證的分析論證。另外本文引入股權(quán)激勵強度這個指標(biāo)來衡量高管薪酬結(jié)構(gòu),通過選取2006-2008三年的上市公司數(shù)據(jù)對貨幣薪酬、權(quán)益薪酬及股權(quán)激勵強度的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行回歸分析,對我國高管薪酬激勵的效果進(jìn)行了檢驗,并得出相關(guān)結(jié)論建議。
本文實證結(jié)果顯示,股權(quán)激勵強度與公司成長有顯著的正相關(guān)關(guān)系。說
2、明了提高高管薪酬中基于權(quán)益薪酬的比例有利于提高公司的成長性。
通過對實證結(jié)果的分析還發(fā)現(xiàn)貨幣薪酬三年整體看來對企業(yè)成長有不利影響,具體原因是貨幣薪酬本身與企業(yè)成長沒有顯著的相關(guān)關(guān)系,但是由于其增長幅度太大,進(jìn)而影響了高管薪酬結(jié)構(gòu);另一方面,由于貨幣薪酬的大幅上漲,也抑制了股權(quán)激勵的實施效果,使得薪酬結(jié)構(gòu)更加不合理。這兩方面可以看出,薪酬結(jié)構(gòu)合理與否,對企業(yè)成長起著至關(guān)重要的作用。
另外,權(quán)益薪酬對企業(yè)成長起著
3、正面作用,隨著高管權(quán)益薪酬的增加,企業(yè)成長性也提高。但是,實證檢驗結(jié)果顯示,三年來權(quán)益薪酬對企業(yè)成長貢獻(xiàn)不大,均不能抵消貨幣薪酬對企業(yè)成長的負(fù)面影響。說明樣本企業(yè)貨幣薪酬增長幅度高于權(quán)益薪酬的增長幅度,且權(quán)益薪酬在高管薪酬激勵中所占比例還很小。
因此,本文認(rèn)為高管薪酬機制的有效性,重點在于高管薪酬結(jié)構(gòu)內(nèi)部權(quán)益薪酬的比例的大小。提高權(quán)益薪酬在其薪酬結(jié)構(gòu)中所占比例,則可以起到事半功倍的、長期的激勵效果。在以上實證分析的基礎(chǔ)上,
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