基于DEA的我國(guó)上市公司間并購(gòu)績(jī)效的比較研究.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)作為一種資源的分配和再分配過程,是企業(yè)成長(zhǎng)的一種重要方式,也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在動(dòng)力與外在壓力最基本的表現(xiàn)形式,100多年來不僅屢次掀起高潮,而且貫穿其經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終.隨著中國(guó)加入WTO,中國(guó)由自主開放轉(zhuǎn)變?yōu)槠跫s開放,開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的承諾必然打破現(xiàn)有的格局,在新的均衡形成過程中,中國(guó)企業(yè)不得不面對(duì)殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),可以預(yù)見,中國(guó)將掀起一輪企業(yè)并購(gòu)的狂潮.并購(gòu)的活躍給學(xué)術(shù)界的實(shí)證研究提供了良好的平臺(tái).然而,當(dāng)前對(duì)并購(gòu)績(jī)效的研究主要集中在對(duì)單個(gè)

2、上市公司自身并購(gòu)前后的績(jī)效比較,而對(duì)不同上市公司之間并購(gòu)績(jī)效的比較研究,特別是在影響上市公司并購(gòu)績(jī)效的各因素之間的對(duì)比研究方面,缺乏較為系統(tǒng)、全面地研究和理論分析.正是基于以上現(xiàn)狀,本文選擇我國(guó)上市公司之間并購(gòu)績(jī)效的比較研究作為選題.為了更加清晰地對(duì)上市公司之間的并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行對(duì)比研究,文章綜合分析了影響上市公司并購(gòu)績(jī)效的諸多因素,并在此基礎(chǔ)上提出了同類因素之間并購(gòu)績(jī)效比較的八大假設(shè).由于本文的研究?jī)?nèi)容跟以往的上市公司并購(gòu)績(jī)效的研究有著較

3、大的區(qū)別,其主要目的在于探索上市公司之間的并購(gòu)績(jī)效差異,因此對(duì)研究方法提出了新的要求,需要引入一種能夠更好地評(píng)價(jià)個(gè)體間相對(duì)效率的方法.由于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法在評(píng)價(jià)個(gè)體間相對(duì)有效性方面,有著其它評(píng)價(jià)方法無可比擬的優(yōu)越性,因而,本文首次將數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法引入上市公司并購(gòu)績(jī)效的比較研究中.在通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法求得上市公司之間的相對(duì)并購(gòu)績(jī)效指標(biāo)值后,運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)將這些績(jī)效指標(biāo)值根據(jù)不同的影響因素進(jìn)行對(duì)比分