基于分形理論的股票價(jià)格變動(dòng)復(fù)雜性研究.pdf

1、由于現(xiàn)有的有效市場(chǎng)理論違背了真實(shí)的市場(chǎng)，所以有效市場(chǎng)理論和以它為基礎(chǔ)的資本市場(chǎng)理論都受到了質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。新興的分形市場(chǎng)理論突破了投資者的理性、獨(dú)立、正態(tài)、線性等假設(shè)，從根本上改變了對(duì)金融市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)特性的認(rèn)識(shí)，分形理論能夠更好的解釋金融市場(chǎng)的異象，能夠反映金融市場(chǎng)的復(fù)雜本質(zhì)，對(duì)資本市場(chǎng)的價(jià)格預(yù)測(cè)有著重要理論意義和實(shí)際意義。
　　 本文基于分形市場(chǎng)理論，首先對(duì)分形的基本原理、分形市場(chǎng)假說(shuō)、R/S分析法以及Hurst 指數(shù)等做了介紹，并且

2、對(duì)股票價(jià)格的對(duì)數(shù)收益進(jìn)行了分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)用正態(tài)分布來(lái)描述股票收益確實(shí)有很大偏差，這和其他研究者的結(jié)果是相吻合的。接下來(lái)用R/S分析和V 統(tǒng)計(jì)量來(lái)研究上證指數(shù)的日收益、5日收益、10日收益、20日收益、40日收益，發(fā)現(xiàn)具有統(tǒng)計(jì)相似性。實(shí)證結(jié)果表明上證指數(shù)收益是有偏的隨機(jī)游動(dòng)過(guò)程，具有狀態(tài)的持續(xù)性和周期性循環(huán)，具有明顯的分形結(jié)構(gòu)。
　　 股票收益服從分形分布特點(diǎn)，在分形理論這個(gè)基礎(chǔ)上，建立了基于分形理論的預(yù)測(cè)模型，對(duì)未來(lái)股價(jià)