我國商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險及其管理研究——基于匯率波動特性的分析.pdf

1、自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率形成機制實行新的安排后，意味著匯率的波動幅度比過去更大，變動更加頻繁，商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險變得更加顯性化、日常化如何有效管理匯率風(fēng)險已經(jīng)成為商業(yè)銀行關(guān)注的焦點之一。在這種制度變遷的背景下，對我國商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險及其管理現(xiàn)狀進行研究，對于我國商業(yè)銀行實施更加有效的匯率風(fēng)險管理具有重大的現(xiàn)實意義。
　　 本文共分為五章

2、，接下來按照章節(jié)介紹本文的主要研究內(nèi)容與方法。
　　 第一章為緒論，介紹了本文研究的問題的背景與意義、內(nèi)容與方法、創(chuàng)新與不足之處，為本文的研究勾勒出基本輪廓。
　　 第二章為文獻與理論綜述，本章對相關(guān)文獻做了比較全面的回顧，并界定了一些基本概念。
　　 第三章為匯率風(fēng)險及其管理概述，本章分為兩節(jié)，第一節(jié)主要介紹了匯率風(fēng)險的分類以及每類匯率風(fēng)險的特征，本節(jié)選取了我國主要的上市商業(yè)銀行作為樣本，在對匯率風(fēng)險進行分類描

3、述時結(jié)合了這些商業(yè)的匯率風(fēng)險的實際情況。第二節(jié)描述了商業(yè)銀行匯率風(fēng)險管理的現(xiàn)狀，本節(jié)重點選取了中國銀行作為研究樣本，在統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上給出了一些簡要評價。
　　 第四章為匯率波動的風(fēng)險特征的實證分析，對匯率的波動特性進行詳盡的實證分析至少有兩個方面的意義，首先在建立銀行內(nèi)部VaR模型時，關(guān)鍵環(huán)節(jié)是對銀行交易賬戶資產(chǎn)組合的市場價格序列的方差進行預(yù)測，本文的實證部分的也正是對匯率的波動特性進行詳細的分析，這些分析對建立適當(dāng)?shù)腣aR模

4、型具有重要的意義；另外，外匯期權(quán)作為管理匯率風(fēng)險的重要的衍生金融工具，對于商業(yè)銀行實施有效的匯率風(fēng)險管理作用巨大，而期權(quán)定價的一個重要變量就是資產(chǎn)價格的波動率，因此本實證部分的分析對于恰當(dāng)?shù)剡\用外匯期權(quán)衍生金融工具也具有一定的參考意義。本章通過對匯率收益率的時間序列建立GARCH模型，通過模型分析得出了匯率波動中存在顯著的“非對稱效應(yīng)”，在特定的幣種之間還存在顯著的“溢出效應(yīng)”。
　　 第五章給出了適當(dāng)?shù)木C合的分析結(jié)論，并提出了