商業(yè)銀行匯率風(fēng)險的VaR計算及其管理.pdf

1、2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。隨后為進(jìn)一步推進(jìn)我國銀行間外匯市場的發(fā)展，又相繼出臺了擴(kuò)大即期外匯市場交易主體范圍、引入詢價交易方式、擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)售匯范圍、允許掉期交易等一系列改革措施。自此，我國匯率才實現(xiàn)了真正的浮動。同時，作為外匯交易量相對較大的商業(yè)銀行，將因此而面臨著交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，尤其是我國在匯率制度變革中引起的制度性風(fēng)險。習(xí)慣于傳統(tǒng)結(jié)售匯制的商業(yè)銀行面

2、臨新的風(fēng)險敞口，如果繼續(xù)對匯率風(fēng)險持漠視態(tài)度勢必會醞釀巨大的風(fēng)險，幾次金融危機(jī)已經(jīng)給我們留下了沉痛的教訓(xùn)。當(dāng)前商業(yè)銀行必須提高匯率風(fēng)險管理能力，才能保持經(jīng)營的穩(wěn)定和健康的發(fā)展。為了避免重蹈覆轍，商業(yè)銀行如何有效地管理匯率風(fēng)險成為一項重要課題。VaR方法作為一種量化風(fēng)險管理工具，其結(jié)果一目了然，能夠提供管理者一個確定的量化了的匯率風(fēng)險，并且計算方法簡單，具有極強(qiáng)的操作性，近幾年在國外得到了廣泛的應(yīng)用。VaR方法不僅應(yīng)用于商業(yè)銀行和投資銀行

3、等金融機(jī)構(gòu)，而且為各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)所采納。目前是否采用VaR方法成為衡量一個金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理水平的公認(rèn)指標(biāo)。本文介紹了VaR方法在國外金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)用狀況，并從中國外匯市場實際出發(fā)，采用先進(jìn)的ARCH模型實證分析了VaR方法在我國商業(yè)銀行匯率風(fēng)險管理中的實用性，得出了VaR方法在一定范圍內(nèi)具有應(yīng)用價值。但由于我國匯率制度并沒有完全建立起來，各項配套措施不完善，匯率制度改革仍在探索之中，這些因素限制了VaR方法在商業(yè)銀行匯率風(fēng)險管理中的有效應(yīng)用