商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)度量及管理研究.pdf

1、自2003年中國(guó)匯率改革開始，我國(guó)的外匯市場(chǎng)發(fā)展迅猛，我國(guó)商業(yè)銀行的外匯儲(chǔ)備、交易量和交易頻率明顯增加，交易范圍亦不斷擴(kuò)大。2012年4月，央行將人民幣匯率的波動(dòng)幅度由0.5％擴(kuò)大到1%。時(shí)隔兩年，在今年（2014）3月，央行再次上調(diào)人民幣匯率浮動(dòng)幅度，規(guī)定銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%。從此趨勢(shì)來(lái)看，今后我國(guó)外匯市場(chǎng)的波動(dòng)將可能進(jìn)一步增加，商業(yè)銀行作為外匯市場(chǎng)的主要交易者和承載者，將面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，這

2、對(duì)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。
　　我國(guó)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理注重風(fēng)險(xiǎn)控制，而風(fēng)險(xiǎn)度量為其薄弱環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)度量是匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要流程之一，在風(fēng)險(xiǎn)管理中起著重要的作用。風(fēng)險(xiǎn)度量是商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)安全額度設(shè)定的依據(jù)，同時(shí)能幫助銀行避損得利，選擇正確的金融工具規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行合理的投資，使銀行在一定風(fēng)險(xiǎn)條件下獲得利益最大化。因此，著重于風(fēng)險(xiǎn)度量對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說十分具有實(shí)際意義。
　　本文對(duì)我國(guó)

3、商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)度量及管理進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。選取了不同類別但又外匯業(yè)務(wù)突出的商業(yè)銀行為對(duì)象，深入研究分析我國(guó)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及不足，從引進(jìn)先進(jìn)度量模型切入，尋找更合適我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。在實(shí)證分析中，本文選取了2006年至2014年的人民幣匯率作為樣本數(shù)據(jù)，基于更滿足人民幣匯率序列尖峰厚尾特性的GARCH模型的VaR方法進(jìn)行實(shí)證分析，并與我國(guó)銀行常用的歷史模擬法得出的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比檢驗(yàn)，得出GARCH模型更優(yōu)且更適合

4、中國(guó)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)度量。最后，本文從提高度量的準(zhǔn)確性、完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系、提高匯率風(fēng)險(xiǎn)度量及管理意識(shí)三個(gè)方面為我國(guó)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提出建議及對(duì)策。
　　本文的創(chuàng)新之處有三點(diǎn)：首先，本文選取了部分外匯業(yè)務(wù)較突出的中國(guó)商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，具有代表性且有針對(duì)性；其次，本文基于GARCH模型及其四種擴(kuò)展模型，在三種不同的分布條件下對(duì)美元和日元匯率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算，并使用回顧測(cè)試將其結(jié)果與我國(guó)銀行現(xiàn)今使用的歷史模擬法得出的結(jié)果進(jìn)