我國(guó)上市公司擔(dān)保行為誘因研究——基于擔(dān)保的成本收益分析.pdf

1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，融資擔(dān)保是一種很正常的經(jīng)濟(jì)行為。但近幾年來(lái)我國(guó)上市公司擔(dān)保行為出現(xiàn)了一系列問(wèn)題，尤其是近兩年，擔(dān)保在經(jīng)過(guò)多年的治理規(guī)范之后，不但沒(méi)有走上正規(guī)發(fā)展之路，反而違規(guī)現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重，越來(lái)越隱蔽。然而，對(duì)于上市公司為何以自身利益為代價(jià)積極提供擔(dān)保這一問(wèn)題卻一直未能得到解答。因此對(duì)上市公司提供擔(dān)保的誘因進(jìn)行研究將具有很大的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。 本文從擔(dān)保的現(xiàn)狀出發(fā)，發(fā)現(xiàn)目前擔(dān)保存在的問(wèn)題，并以相關(guān)理論為基礎(chǔ)，對(duì)擔(dān)保的的成本收益

2、進(jìn)行了分析和比較。通過(guò)擔(dān)保成本收益的分析，我們發(fā)現(xiàn)上市公司向非關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保是符合成本收益決策原理的，向關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保中，風(fēng)險(xiǎn)控制較好的正常擔(dān)保具有存在必要性，符合上市公司利益，而超過(guò)上市公司自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力同時(shí)又無(wú)風(fēng)險(xiǎn)控制的非正常擔(dān)保存在掏空上市公司傾向，實(shí)現(xiàn)了控股股東或?qū)嶋H控制人的超額控制權(quán)收益，符合大股東或?qū)嶋H控制人的成本收益原則。但由于上市公司治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，使得上市公司被大股東或?qū)嶋H控制操縱，上市公司根本無(wú)法從自身利益角度