航運(yùn)企業(yè)遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議套期保值應(yīng)用研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展，世界海運(yùn)量呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在過(guò)去的幾年中，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易有著重要作用的海運(yùn)業(yè)在國(guó)際運(yùn)輸體系中承擔(dān)了90％的份額。尤其是國(guó)際干散貨運(yùn)輸，在中國(guó)市場(chǎng)需求的帶動(dòng)下，在海運(yùn)市場(chǎng)占有的份額越來(lái)越大。中國(guó)市場(chǎng)每年超過(guò)4.5億噸的鐵礦石進(jìn)口量，給中國(guó)及世界其他干散貨運(yùn)輸企業(yè)帶來(lái)巨大商機(jī)。國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)近似完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特性，運(yùn)價(jià)影響因素供需、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、政治、自然環(huán)境等一旦發(fā)生變化，很快就會(huì)引起運(yùn)價(jià)的波動(dòng)，給干散貨運(yùn)

2、輸企業(yè)帶來(lái)巨大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　航運(yùn)界早已關(guān)注運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，2008年的金融危機(jī)引起的運(yùn)價(jià)巨幅波動(dòng)，更讓航運(yùn)界企業(yè)應(yīng)對(duì)運(yùn)價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。自1985年出現(xiàn)的波羅地海運(yùn)費(fèi)指數(shù)期貨到今天活躍于航運(yùn)市場(chǎng)的遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議(FFA)，都是規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有效的運(yùn)費(fèi)衍生品。FFA依靠自身準(zhǔn)入門(mén)檻低、操作簡(jiǎn)便的特點(diǎn)，受到國(guó)際航運(yùn)企業(yè)的青睞。FFA市場(chǎng)的活躍度和流通性不斷加強(qiáng)，其套利行為也初露端倪，吸引更多的參與者進(jìn)入市場(chǎng)。對(duì) FFA市場(chǎng)的炒作影響即