壽險公司經濟資本問題研究.pdf

1、一方面金融危機讓全球的保險監(jiān)管方、保險公司和保單持有人等利益相關人意識到風險管理對于提升保險公司的價值、保障保單持有人的利益具有極其重要的作用。另一方面,層出不窮的保險產品、龐大復雜的保險組織結構、日新月異的經濟環(huán)境都令保險公司的風險管理變得困難而富有挑戰(zhàn)性。經過近20年的發(fā)展,經濟資本已經逐漸成為國際保險業(yè)主流的內部資本管理框架和企業(yè)風險管理工具。實踐證明,經濟資本在壽險公司的風險管理、產品管理、資本管理與績效管理等方面具有不可替代的

2、優(yōu)勢與作用。
　　 與此同時,經濟資本在我國的引進僅僅是最近數(shù)年的事情。還有很多的保險人對于這一概念并不了解。本文將理論研究與實務操作相結合,不僅對于經濟資本的理論框架進行深入的研究與分析,并結合國際領先的壽險公司的實踐經驗,探索經濟資本在我國人壽保險業(yè)應用的模式與道路。
　　 本文共分七章:
　　 第一章,引言。本章主要從選題背景及依據(jù)、文獻綜述、論文結構及主要創(chuàng)新點、研究思路與方法等四個方面介紹了本文的相關內

3、容。特別是在目前金融危機日益復雜與深化的環(huán)境下,對經濟資本的討論與研究具有格外的現(xiàn)實意義與迫切性。
　　 第二章,經濟資本概述。作為一種資本的表達形式,本章首先從保險公司的資本、償付能力的討論與研究開始,提出目前償付能力框架存在的不足,最終引出經濟資本的概念。盡管作為反映風險狀況的償付能力資本只是經濟資本框架諸多作用中的一部分,但是經濟資本作為一種內部的償付能力模型不可避免的要同償付能力發(fā)展的趨勢相協(xié)調。本章的最后將從多個角度來

4、分析經濟資本的定義,并將其同歐洲、美國和其他地區(qū)的償付能力框架相比較。
　　 第三章,壽險公司經濟資本評估框架分析。同目前的資本評估方法相比,經濟資本的評估是一個相當復雜的過程。但主要包括了三個步驟:完全的經濟資產負債表、風險資本的計算與集合、資本的分配。本章將對各步驟的關鍵內容進行分析與討論,其中包括負債的公允價值評估、各類風險資本的衡量、資本的分配方法等。
　　 第四章,經濟資本在壽險公司價值管理中的作用。作為以風險

5、為基礎的價值管理框架,本章除了介紹經濟資本在企業(yè)風險管理(ERM)中的地位和意義之外,重點介紹了經濟資本在資產負債管理(負債復制)、產品管理(含權產品的對沖)和績效管理(全新的績效觀點)中的作用。充分體現(xiàn)了經濟資本作為一個整體的價值管理框架在壽險公司的全面作用。
　　 第五章,經濟資本在國際壽險業(yè)的實際應用。由于經濟資本對于壽險公司的重要作用,國際上領先的保險人都開始了不同程度的應用。本章在對經濟資本在國際壽險業(yè)的應用現(xiàn)狀做了回

6、顧與總結后,著重的對歐洲、美國、加拿大的頂級壽險公司的應用情況作了詳細的介紹,并根據(jù)其應用的經驗總結了一些在實際操作中遇到的值得思考與總結的問題。
　　 第六章,經濟資本在我國應用的可行性分析?；趯ο冗M經驗的借鑒以及我國特定的經濟、金融與人壽保險環(huán)境的分析與探討,本章最后將對經濟資本在我國壽險公司中的應用模式與實務操作提出自己的看法與建議。
　　 第七章,結論。作為論文最終和總體的結論,本章將著重闡述全篇的創(chuàng)造性工作及

7、所取得的研究成果,并進一步提出需要討論的問題和建議。
　　 本文的創(chuàng)新點在于:第一,本文分析了負債公允價值的計算方法,驗證了其等價性。并建立了理論上可行的經濟資本評估流程。第二,利用復制法來評估負債的公允價值,隨后將復制組合應用在壽險公司資產負債管理與績效管理等方面。第三,從壽險公司價值創(chuàng)造的角度,將負債市場價值、負債復制、戰(zhàn)略與戰(zhàn)術資產配置、投資業(yè)績基準整合為統(tǒng)一的業(yè)績設定體系。第四,本文提出了動態(tài)財務分析(DFA)的運營框架