CBL房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資決策研究.pdf

1、中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迄今已三十余年歷史，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目從資源占有為主導(dǎo)(獲取土地的開發(fā)權(quán))——即擁有土地就可以賺取利潤(rùn)的時(shí)代——已經(jīng)終結(jié)。尤其是在二00八年下半年以來(lái)，受到全球金融危機(jī)的影響，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一的房地產(chǎn)業(yè)也受到了前所未有的考驗(yàn)，一些在前期投資決策過(guò)程中針對(duì)性不強(qiáng)，決策深度不夠或?qū)ξ磥?lái)風(fēng)險(xiǎn)未作充分準(zhǔn)備的房地產(chǎn)項(xiàng)目已陷入舉步為艱的境地。歷史的經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)告訴我們：房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資決策是開發(fā)項(xiàng)目投資前不可或缺的重

2、要環(huán)節(jié)，投資決策的科學(xué)性，方法的合理性是確保項(xiàng)目最終能夠?qū)崿F(xiàn)既定目標(biāo)的重要保障。
　　 本文擬從CBL房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目實(shí)際案例出發(fā)，探索房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資決策的方法。CBL房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目地處西安市浐灞生態(tài)區(qū)，屬于國(guó)家級(jí)濕地公園區(qū)域內(nèi)，本文首先在對(duì)項(xiàng)目所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、區(qū)域環(huán)境作了第一手的調(diào)查基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目的開發(fā)成本、房屋售價(jià)作了符合實(shí)際的估算；其次按傳統(tǒng)的賬務(wù)評(píng)價(jià)方法對(duì)項(xiàng)目幾種方案的凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等指標(biāo)

3、進(jìn)行了計(jì)算。由于在多方案選擇比較時(shí)，一方面各方案指標(biāo)各有優(yōu)劣，難以用單一指標(biāo)擇優(yōu)；另一方面不能解決在利潤(rùn)最大化時(shí)，各種建筑類型的分配比例；因此引入熵權(quán)作為解決方案的優(yōu)選和建筑類型的分配比例問(wèn)題，建立了目標(biāo)規(guī)劃模型，實(shí)現(xiàn)了在利潤(rùn)最大化的條件下，定量分析了方案中建筑類型的組合比例。再次，對(duì)項(xiàng)目的不確定性因素進(jìn)行了敏感性分析、盈虧平衡分析，對(duì)項(xiàng)目的可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別與防范。
　　 本文通過(guò)理論結(jié)合實(shí)際案例的研究，引入了熵權(quán)理論，