控制變量技術在美式期權定價中的應用研究及實證分析.pdf

1、對于無論持有何種金融目的的衍生金融市場上的投資者而言，期權都是最重要的交易工具，因此準確地為期權定價，就是一種迫切需要。目前在金融市場上交易的期權大部分是美式期權，因此對美式期權的定價研究工作就顯得尤為重要。對于期權定價，進行模擬運算的次數(shù)取決于所要求的精度。例如蒙特卡羅模擬、二叉樹及有限差分等數(shù)值方法，往往需要進行很多次的獨立運算才能得到精度合理的衍生證券估計值，這將消耗大量的計算時間。因此，有必要研究高效的定價方法。
　　本文

2、基于Black-Scholes模型，將控制變量技術與經(jīng)典CRR方法進行有機結合，提出CV-CRR方法對美式看跌期權進行定價，通過實證分析可以看出，相對于CRR方法，這是一種估值效率和計算精度更高、更有效的定價方法。在此基礎上，本文提出了用Monte-Carlo模擬代替Black-Scholes模型，同樣與經(jīng)典CRR方法進行有機融合來為美式看跌期權定價，通過實證分析得到了與上面同樣的結論。而且對于美式期權定價，提出將樹圖分析技術與方差縮減

3、技術思想引入Monte-Carlo模擬中，進一步突破了Monte-Carlo模擬不能應用于美式期權定價分析的傳統(tǒng)觀念。
　　另外，引進了經(jīng)典二叉樹模型的校正參數(shù)模型，即EQP型二叉樹模型和隨機誤差校正的新型二叉樹參數(shù)模型，并實證分析了在校正參數(shù)模型下，分別基于Black-Scholes模型和Monte-Carlo模擬的CV-CRR方法的估值效率和計算精度。實證結果表明，EQP型二叉樹模型和新型二叉樹參數(shù)模型下的CV-CRR方法是一