我國(guó)上市公司現(xiàn)金持有影響因素的研究.pdf

1、現(xiàn)金是企業(yè)至關(guān)重要的財(cái)務(wù)資源，對(duì)企業(yè)的籌資、投資、經(jīng)營(yíng)等各方面的行為都有著重大影響，并與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)密切相關(guān)。權(quán)衡現(xiàn)金持有量是企業(yè)重要的理財(cái)行為，它綜合反映了公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，同時(shí)與公司財(cái)務(wù)特征和公司治理狀況緊密相連。如今，對(duì)現(xiàn)金持有量及其影響因素的研究在國(guó)外企業(yè)的成長(zhǎng)中發(fā)揮著重要的作用。國(guó)內(nèi)學(xué)者主要是基于現(xiàn)金持有量影響因素的權(quán)衡理論、信息不對(duì)稱理論、代理理論以及其它解釋現(xiàn)金持有行為的理論進(jìn)行了深入的研究，但是基于我國(guó)特殊的制度環(huán)境，對(duì)

2、上市公司現(xiàn)金持有量影響因素的研究還有待做全面的理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。
　　為此，本文在回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究現(xiàn)金持有量影響因素經(jīng)驗(yàn)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行深入領(lǐng)會(huì)。并結(jié)合我國(guó)上市公司的特殊制度背景，將影響我國(guó)上市公司現(xiàn)金持有量的因素分為上市公司財(cái)務(wù)特征因素和宏觀環(huán)境因素兩大類。選取我國(guó)滬深兩市2009-2013年的412家上市公司為樣本數(shù)據(jù)，并對(duì)其進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、多重共線性檢驗(yàn)、多元線性回歸分析，主要結(jié)論如下：
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