我國房地產上市公司營運資金管理效率對財務風險的影響研究.pdf

1、隨著我國經濟增速的放緩和政府一系列調控政策的出臺，房地產行業(yè)庫存壓力大，其生存環(huán)境面臨極大的挑戰(zhàn)，部分房地產公司出現資金鏈斷裂的危機。對于房地產行業(yè)，營運資金管理效率直接影響著公司資金的流動性和收益性，在公司內部各環(huán)節(jié)不斷流轉，優(yōu)化公司的營運資金管理，對增強其抗風險能力和可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。本文旨在研究房地產上市公司營運資金管理效率對財務風險的影響，前人大多從營運資金要素角度進行相關分析，本文從渠道角度出發(fā)進行探討并具體分析各渠道營

2、運資金管理效率的影響。
　　本文首先對國內外學者關于營運資金管理與財務風險研究的梳理和歸納，提出了本文的研究命題。接著，對營運資金管理和財務風險的相關概念及衡量方法進行了界定和說明，并介紹了渠道管理理論、委托代理理論和管理控制論等相關理論。基于上述三個理論，定性分析了營運資金管理效率對財務風險的影響，為研究假設的提出奠定了基礎。然后在滬深A股市場篩選出符合條件的82家房地產上市公司，并提出本文的研究假設。接著，梳理相關文獻，并依據

3、指標選取原則，運用因子分析法構建了財務風險評價指標體系，對樣本公司的財務風險進行計量；隨后運用多元線性回歸模型進行研究，具體分析營運資金總體管理效率以及各渠道營運資金管理效率對財務風險的影響。結果顯示，房地產上市公司營運資金總體管理效率、生產渠道營運資金管理效率和營銷渠道營運資金管理效率與財務風險存在顯著的負相關關系，理財活動營運資金管理效率與財務風險存在顯著的正相關關系；而采購渠道營運資金管理效率與財務風險的相關關系不顯著，對可能的原