當前金融改革對中小房地產企業(yè)融資的影響

1、當前金融改革對中小房地產企業(yè)融資的影響【摘要】房地產業(yè)是典型的資金密集行業(yè)，任何有可能影響到市場資金總量和配置方式的改革，都會對房地產金融產生巨大的影響。對于房地產市場上大量的中小房地產企業(yè)，由于其自有資金不足，抗風險能力較弱，對金融改革的敏感性會更強烈?！娟P鍵詞】房地產企業(yè)金融改革貨幣政策2013年7月5日，國務院辦公廳下發(fā)了《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》（下稱意見），這份意見被業(yè)內人士稱為金融“國十條”，該意見從多

2、個角度明確了金融機構執(zhí)行“盤活存量、用好增量”金融改革思路，加強金融對經濟結構調和轉型升級的支持和引導作用。在房地產調控基本踏空，房地產價格上漲壓力依然突出的情況下，金融改革必然會再一次重點瞄準房地產行業(yè)，改革對房地產市場及房地產企業(yè)的影響也不可小覷。一、對本輪金融改革的背景分析今年6月份由銀行業(yè)上演的“錢荒”鬧劇，將金融和實體經濟之間的脫節(jié)展露無遺：信貸、社會融資規(guī)模、貨幣供應（M2）迅速膨脹，相反的，經濟增速在放緩、就業(yè)壓力在增大、

3、中小企業(yè)活力在下降?！板X荒”看似來勢兇猛，實則是一場資金錯配導致的結構性資金緊張。不是金融市場上缺錢，而是錢沒有出現在正確的地方。經濟發(fā)展后勁不足，金融風險集聚，中國經濟需要一個更加開放和高效的金融服務和監(jiān)管體系。長期以來，我國的金融改革主要是為了配合短期調控目標而出臺的金融管制措施。政府習慣于運用強硬的行政化手段干預市場運行，控制金融機構向房地產市場提供貸款。一刀切的政策往往造成房地產市場恐慌性的波動，不斷放大杠桿的金融政策，使房地產

4、市場充滿經濟泡沫，這些政策幾乎沒有對房地產市場產生實質性作用。事實上，無論是本屆政府公開否定大規(guī)模投資以解決需求疲軟，還是對銀行業(yè)“錢荒”的警告式處理，都在對以往的房地產金融政策的修正。金融市場實現自由化，存貸差之間的管制將慢慢放開，這將有利于促進金融資本的自由流動，引導金融資本流進正確的行業(yè)或企業(yè)，提高金融資金的使用效率。新一屆政府正快速推進金融市場化的改革，房地產調控去行政化的預期也在強化，尤其是利率市場化改革的步伐加快，房地產金融

5、調控也將更多的依靠市場調節(jié)，提高金融市場的自由化程度，從而間接提高房地產融資的自由程度。（二）房地產市場的融資環(huán)境將逐步改善貸款利率下限取消，存貸利差進一步縮小之后，銀行將不得不對資金投放采取更加審慎的態(tài)度，在項目投資收益率方面采取更加嚴格的考核方法，一部分被監(jiān)管部門明確制止的產能過剩行業(yè)、政府平臺融資等，未來獲得融資的難度將明顯提升。另一方面，在國內經濟增長趨緩的情況下，房地產行業(yè)的整體表現依然是最搶眼的，房地產融資的回報率、安全性依