伊利股份股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的法律分析.pdf

1、近年來,我國上市公司實(shí)踐中出現(xiàn)了大量的對(duì)公司經(jīng)營者的股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)象。筆者通過對(duì)伊利股份股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)證分析,對(duì)該制度實(shí)施中的具體問題做專門研究,以期能夠提出完善的一些建議。本文除了引言和結(jié)束語外,分五部分展開。
　　第一部分,股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的。伊利股份股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的是符合我國規(guī)定的,也是合理的。該計(jì)劃的實(shí)施可以有效地降低公司的委托一代理成本,促使伊利股份穩(wěn)定并不斷吸納優(yōu)秀人才,體現(xiàn)總裁潘剛等公司高管的產(chǎn)權(quán)價(jià)值。<

2、br>　　第二部分,期權(quán)數(shù)量及分配。伊利股份首次實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,沒能充分考慮該公司的股本規(guī)模、長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃等因素,所授予的期權(quán)數(shù)量是不合理的,也不符合《國有公司試行辦法》的規(guī)定。不過,該計(jì)劃的期權(quán)分配符合我國的相關(guān)規(guī)定,也符合有關(guān)的激勵(lì)理論,具有其合理性。
　　第三部分,股票來源。伊利股份采用向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行新股的方式來解決標(biāo)的股票的來源,符合我國《上市公司管理辦法》和《國有公司試行辦法》的要求。但是,伊利股份向多達(dá)33名

3、激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行新股的作法不符合我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定。我國《公司法》在公司回購自己股份問題上采取的是“原則禁止、特殊例外”的態(tài)度。現(xiàn)行的法定資本制度,排除了留存股票這種國際上最長用的股票來源方式。大股東轉(zhuǎn)讓的方式也不能作為我國上市公司期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來源。
　　第四部分,股票期權(quán)的行權(quán)。伊利股份股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)條件雖然符合我國相關(guān)規(guī)定的要求,但是過低的行權(quán)條件實(shí)際上侵害了廣大投資者的權(quán)益。該計(jì)劃的行權(quán)安排