保利地產(chǎn)EVA價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，無論是投資者還是管理層越來越重視對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理的價(jià)值評(píng)估。房地產(chǎn)行業(yè)歷來是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大動(dòng)力。近幾年，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力突出、國家去庫存政策不斷推進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)面臨不小的挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)企業(yè)在高速發(fā)展時(shí)期積累的問題逐漸顯現(xiàn)出來，行業(yè)內(nèi)重組兼并越來越頻繁。因此，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行客觀、合理的評(píng)估顯得越來越重要。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說，通過對(duì)自身價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估，能夠幫助管理者找到企業(yè)在經(jīng)營過程中

2、出現(xiàn)的問題;對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行合理的判斷，能夠使廣大的市場(chǎng)投資者作出理性投資的決策。
　　傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法雖然一直被管理者和投資者廣泛使用，但其存在諸多缺陷，它在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)不考慮權(quán)益資本成本對(duì)價(jià)值的影響，不能準(zhǔn)確反映出房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展能力。EVA價(jià)值模型在評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值時(shí)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法的不足，考慮了企業(yè)的全部資本成本，強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化的思想，在一定程度上避免了會(huì)計(jì)信息失真對(duì)企業(yè)造成的影響;

3、其次，EVA價(jià)值評(píng)估著重強(qiáng)調(diào)與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的收益，能夠凸顯出企業(yè)自身的實(shí)力;最后，EVA價(jià)值評(píng)估理念能夠使管理層注重企業(yè)的長期發(fā)展，避免短視行為。
　　本文首先從國內(nèi)外相關(guān)研究綜述著手，介紹了EVA價(jià)值評(píng)估體系，確立了研究內(nèi)容及方法。并詳細(xì)闡述了EVA理論內(nèi)涵及其計(jì)算方法。其次，以保利地產(chǎn)為例，依據(jù)保利地產(chǎn)2011年至2015年的數(shù)據(jù)，利用EVA價(jià)值模型對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，對(duì)計(jì)算出的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析并提出建議。通過理論與案例相結(jié)合的