非控股股東董事治理效應(yīng)的案例研究.pdf

1、董事會(huì)是公司治理的重要機(jī)制，在董事會(huì)組成成員方面，目前學(xué)術(shù)領(lǐng)域大部分學(xué)者研究主要集中在獨(dú)立董事對(duì)公司的治理效率，以及控股股東對(duì)公司的治理效率等方面，但是對(duì)于非控股股東董事表現(xiàn)的相關(guān)信息不充足，而且獲取有一定難度，因此也鮮有對(duì)非控股股東董事的研究。但是無(wú)論是從非控股股東董事作為內(nèi)部董事可以參與經(jīng)營(yíng)的身份上，還是從非控股股東代表中小投資者的利益上，非控股股東的地位和作用都顯得如此重要。故而，就在這樣的背景下，通過(guò)案例分析，研究非控股股東董事

2、對(duì)公司治理效率的效應(yīng)。由于公司盈余管理是代理理論下產(chǎn)生的嚴(yán)重問(wèn)題，所以在公司治理效率方面主要研究的是非控股股東董事對(duì)盈余管理方面的作用和影響，以及當(dāng)非控股股東董事發(fā)揮治理作用時(shí)市場(chǎng)的反應(yīng)。
　　首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和分析，然后基于委托代理理論、信息不對(duì)稱理論提出盈余管理的動(dòng)機(jī)和產(chǎn)生的影響和結(jié)果，進(jìn)一步在理論上證實(shí)盈余管理和公司治理的效率緊密相關(guān)。另外，基于有效市場(chǎng)和決策有用觀的作用，我們提出當(dāng)董事會(huì)有信息披露時(shí)，很可能引起

3、市場(chǎng)的變動(dòng)。由此，通過(guò)手工收集，發(fā)現(xiàn)S公司有非控股股東董事發(fā)揮明顯治理效應(yīng)的條件，通過(guò)對(duì)S公司1998年到2015年數(shù)據(jù)的收集，2005年非控股股東董事投反對(duì)票情況下，分析非控股股東董事通過(guò)這種治理方式對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理產(chǎn)生治理效應(yīng)，對(duì)異常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、異常生產(chǎn)成本、酌量性費(fèi)用的治理效應(yīng)，以及市場(chǎng)反應(yīng)的影響。由此提出要改變以凈利潤(rùn)為考核的監(jiān)管辦法，多元化經(jīng)營(yíng)和適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)機(jī)制等系列辦法，有利于降低治理成本，有利于公司長(zhǎng)期向好運(yùn)營(yíng)